年内国际金融市场价格将有较大起伏

　　从当前国际金融市场价格与未来政策效果看，年底前后的国际金融发展趋势将会继续随着经济变化而加大调整，而经济环境的不确定，或经济环境脆弱复杂局面，将会导致国际金融价格波动加大，主要金融产品与资源商品指标的不可预期和不可预见将不仅加大投资风险，也将进一步刺激投机利润回报的欲望与运作。因此，从短期经济和政策态势，以及从长期经济和金融战略角度看，国际金融市场风险防范与不可掉以轻心将是值得关注的焦点。

　　首先，外汇市场将会出现波折起伏扩大状态，美元或许全年小幅收升。美元全年贬值与升值与否的界定取决于第四季度价格趋势，笔者预计美元或许将以相对强势结束本年度微弱升值的维持，年初与年底的价格水平将会保持基本稳定，或较小幅度上升，并有差别性表现，主旨是维持强势美元的货币政策指引，以及维持美元升值态势的继续。预计美元兑欧元

汇率水平将会以1.25-1.27美元维持常态，但区间或许将会下挫至1.30美元，而年底将会反弹为1.18-1.20美元，保持全年小幅度升值态势，以维持美元投资信心。美元兑日元汇率则可能出现上下不定状态，美元或许会上升到120日元，也会下跌为110-112日元，而116日元是一个相对温和的均价水准。美元兑英镑汇率将会在1.92-1.86美元宽幅波动，总体而言英镑上涨动力较强，美元将界于欧元之间，容忍英镑升值扩大。美元兑瑞郎汇率将会保持温和状态，价格区间将在1.21-1.24瑞郎上下，如果有突发政治因素，瑞郎将会有上升趋势。其他货币将会随从上述货币作限度调整。由于整体经济与政策面不确定存在，汇率调整变数也有难以预料和把握可能。

　　其次，股市将会出现继续高涨局面，投资热情继续推高价格指数。尤其是美国股市发展将会扩大上涨可能，岁末年初将是一个关注点，标准普尔和纳斯达克指标将会随着上涨，价格指标将会进一步达到1400点和2400点。欧洲股市将会保持稳定走高态势，企业购并的支出将扩大，但欧洲

股票与欧元汇率连接性将较小，股票价格与汇率水平分离性表现相关性较弱。日本股票价格将会继续上涨，并回到年初17000点的水准，并有可能跃上18000点。

　　第三，黄金市场将会在年底前掀起新一轮上涨高峰，价格上涨再度难以避免。国际黄金价格水平第四季度有可能突破750美元水平，同时回落速度和幅度依然值得关注，黄金价格低点将在550美元。而国际市场预期也看好未来可能的美元贬值及中东动荡局势给予推高金价至700美元以充足理由，国际市场投资或投机依然保持对黄金的强劲热情和技术炒作。

　　最后市场利率将会继续呈现错落差别性调整，紧缩货币趋势难以改变。预计美联储将会在今年余下的时间里继续上调利率水平，美国联邦基金利率将最终达到5.5%-6%的水平，以继续调节经济和维持投资信心。欧洲央行将会再加息一次，使欧元利率水平达到3.25%。日本央行本年度难以形成加息气候，日元利率水平将维持不变。英国央行将会继续采取加息举措，使英镑利率水平达到5.0%。其他国家利率将会继续依据经济中通货膨胀压力调节，而未来

石油价格继续上涨可能将会使利率上行继续成为必然趋势。但美国、欧元区与英国利率水平的竞争与差别将会有较深的战略与策略背景和原因，值得关注、比较和深入研究。

　　预计年底之前国际金融市场价格将会有较大的调整起伏，其中货币政策作用将会继续显现，价格指标观望的主线依然是美元汇率与美元利率，但有些国家或区域金融压力将会上升，国际金融风险值得关注与防范。