天津港 新项目提高盈利能力

　　光大证券研究所鲁艳飞预计，天津港（600717）2006年和2007年每股收益分别为0.35元和0.40元，按照2007年20倍市盈率加上新项目带来的估值提升空间，鲁艳飞认为，公司合理股价在9.2-9.6元之间，维持公司“优势-1”的投资评级。

　　近日，公司董事会审议通过《天津港股份有限公司关于投资设立天津港太平洋国际集装箱码头有限公司的议案》。鲁艳飞表示，公司参与北港池三期项目基本在市场预期之中 ，但是完全采用“自有资金＋贷款”而没有采取股本扩张的形式较出乎意料。

　　鲁艳飞指出，参与北港池三期项目，将使得公司的集装箱吞吐能力提高一倍以上。保守估计，项目2009年开始可以盈利，2010年可以为公司贡献0.15元每股收益（2.2亿元净利润）。尽管项目盈利尚需较长时间，但将会提升公司估值15-20%。