[新股定位]10月18日

　　德棉股份

　　山东德棉股份有限公司5600万股A股今日在深交所上市交易，该股每股发行价为3.24元，证券简称“德棉股份”，证券代码为“002072”。公司主要生产棉纱、本色坯布、长丝布、色织布等产品，具有年产16000吨棉纱、6300万米本色坯布、100万米长丝布、650万米色织布的生产能力，形成了纺纱、染纱、织造、整理一条龙的生产体系。

　　高档家纺和装饰面料是公司未来发展重点，主要募集资金项目：引进特宽幅电子大提花喷气织机技术改造项目，引进212台织机，其中70台360型\(指幅宽3.6米\电子多臂喷气织机、70台340型电子多臂喷气织机、72台340型电子大提花喷气织机，将形成大小提花面料819万米产能，其中358米为色织大小提花面料。未来三年公司净利润年均增长达到30%，利润增长超过收入源于募集资金项目投资的大小提花产品的较毛利率，此外休闲服装面料开发将成为公司2008年以后的亮点。

　　二级市场上，国内棉纺织上市公司有常山股份、维科精华、华润锦华、华茂股份、华芳纺织、飞亚股份和庆丰股份等7家，其中飞亚股份和庆丰股份业绩亏损，另外5家业绩表现一般，因此行业平均市盈率偏高，参考意义不明显，综合市场因素分析，该股上市定位于6.5元，运行区间6元-7元。

　　青岛软控

　　青岛高校软控股份有限公司1440万股A股今日在深交所上市交易，该股每股发行价为26元，证券简称“青岛软控”，证券代码为“002073”。青岛软控公司主要生产轮胎制造设备，工业自动控制软件是公司对设备增值的主要体现。公司本次募股资金主要用于轮胎企业管控网络软件系统等两大项目、八个子项目，募股投入即推动了新产品研发进程，又可弥补产能的不足。

　　青岛软控凭借深厚的轮胎行业知识积累在轮胎机械的配料系统领域占据主导地位，公司业绩有了稳固基础。国内轮胎产能的持续扩张，轮胎子午化率提高带来的更新需求及国际轮胎产能向国内转移，均为公司主营平稳增长提供了需求基础。

　　公司发行市盈率与其他软件企业相比并不高，参考A股软件公司和轮胎机械行业内上市公司相对估值水平，预计青岛软控股价定位在35元-38元，此外未来该股上市股价有望接近40元。

　　东源电器

　　江苏东源电器集团股份有限公司1920万股A股今日在深交所上市交易，该股每股发行价为7.88元，证券简称“东源电器”，证券代码为“002074”。

　　公司是华东地区高压开关设备主要生产基地，公司主要从事高压开关及成套设备生产与销售业务。公司的产品主要包括开关柜、开关及轻钢构件三大类。

　　本次发行所募集的资金，主要应用于公司主营业务新技术产品的开发、生产，进一步优化公司产品结构，拟投资3个项目，募集资金项目的主要目的在于扩大产能与技术改进，旨在解决公司目前面临的发展瓶颈。40.5kV市场仍是公司的主攻市场，项目产能释放后公司业绩有望大幅增长。

　　预计该股上市后价位应在13元，考虑到其股本较小，预计该股运行区间在12元-14元。（金通证券）