大盘蓄势整理只为再度上攻千八

　　杭州新希望

　　近日大盘蓄势震荡是资金面偏紧状态下的一种被动行为。短线而言，市场运行形势并不十分乐观，但充裕的资金面仍将为后市提供源源不断的供给，而政策面支持等依然有利于大盘继续上行，上攻千八依然是大盘的运行目标。

　　本周市场调整压力明显，这种压力主要来自两个方面，并且它们之间形成了共振效应，对大盘运行形成了双重影响。其一，本轮行情中的强势品种近期连创新高，普遍积累了不菲的涨幅。尽管其中部分品种仍具动态估值优势，但主力资金的分歧已经明显加大，保守资金的套现行为已经不可避免；其二，蓝筹上市效应。长电、中行、大秦等上市无一例外都造成只涨指数不涨个股的效应，而工行招股之后将火速上市，市场的“宿命”似乎很难改变，这也即意味着多数个股将面临不可抗拒的风险，出局争取主动无疑是比较明智的选择。大盘的上涨动力也就随之削弱。

　　因此，大盘调整有一定的必然性。但这对于后市未必是坏事，顺势回调带有回避短线风险的色彩，能够更好地保存既已形成的运行格局，为在适当的时机寻求更高层次的突破打下了基础。

　　而观察本次短暂调整期板块行情的表现，可以发现，大盘震荡并没有干扰资金对后市的布局，板块行情在有条不紊地自然轮动。在前期金融、地产、军工等主流板块遭遇调整压力之际，主力资金已经将价值挖掘的理念延伸到传统蓝筹上，并依据价值低估、成长两条主线加以布局。本周钢铁板块、汽车板块凭借良好的业绩基础和行业复苏预期持续强势表现，行情仍有较大上涨预期；同样是周期性板块的

能源电力也再度得到资金青睐，基本面有望走出低谷使得该板块具备成为后市行情发展重要的条件。同时，推动跨年度行情的最大功臣有色金属板块有重新得到资金关照的迹象。国际有色金属期货处于高位时的泡沫价格并未有效体现在相关公司的盈利上，支持公司盈利的价格仍然较低，而国际期货价格下跌的负面影响已被市场充分消化。需求大增导致的实质性价格上涨将支持龙头公司的盈利高增长，这有望使资金达成共识，再次形成做多合力。

　　我们认为，影响大盘运行的市场因素将随着热点轮换到位而逐步减弱。大盘目前正在形成抵御工行发行负面影响的能力，难得地保持了高位震荡，因此，只要近期指数不出现破位，那么工行解禁后的资金回流必然带来强大做多动力，推动大盘一举突破千八阻力位，资金回流效应是值得期待的。操作方面应重点关注短期涨幅不大的能源股、有色金属板块及机械工程板块个股。