期权回溯丑闻席卷百余美国公司

　　本报记者 李豫川 北京报道

　　美国市值最大的健康险企业———联合健康险公司（UnitedHealth；纽交所：UNH)日前宣布，董事长兼CEO威廉·麦克奎尔将不再担任公司董事长，并于12月1日卸任CEO而正式退休。麦克奎尔去职的诱因是他利用股票期权生效日回溯（stock options backdating）而不当得利。

　　祸起期权回溯

　　联合健康险公司的内部调查显示，公司一些雇员获得的股票期权以日期回溯的方式执行了，这种做法给麦克奎尔和其他数千名内部人士带来了不少好处，回溯生效日到股价较低的日子可以提高他们的股票价值，使麦克奎尔大约获利650万美元，董事会在15日的会议上批准麦克奎尔提前退休。

　　麦克奎尔1991年出任联合健康险公司CEO，经过15年的努力，他将这家默默无闻的地区性医疗管理组织变成全国性

医疗保险巨头。尽管该股近来有所回落，但其股价较麦克奎尔上任前的累计涨幅还是达到了50倍。以医疗保险成员的数量计算，联合健康线公司略逊于康典公司（WellPoint），为全美第二大医疗保险商；但若以

股票市值计算，联合健康险公司目前是全美市值最大的健康险公司，市值逾600亿美元。

　　华尔街分析师指出，像联合健康险公司这样的大公司曝出问题，似乎暗示着美国其他行业也可能存在大量的类似情况，其影响不可低估。

　　尽管德意志银行分析师将麦克奎尔誉为“美国最近10年最成功的企业领导人之一”，但他的贪婪也是突出的。麦克奎尔目前的年薪约230万美元，但他近年来通过股票期权获得的现金收入已超过1亿美元。

　　截至2005年底，麦克奎尔拥有价值17.8亿美元的股票期权，杜克大学公司证券教授詹姆斯·考克斯表示，麦克奎尔有可能被迫归还部分所得，或者放弃已执行的某些公司股票期权。

　　麦克奎尔已同意对他截至2002年之前获得的所有股票期权重新定价。今年3月以来，媒体披露有关联合健康险公司股票期权的回溯问题使投资者大量抛售该公司股票，该股股价至今累计下挫了23%。

　　此前，已经有安全软件商McAfee公司、科技信息服务商CNET Networks公司和Monster Worldwide公司的高管，同样因股票期权回溯问题而丢了饭碗。美国财务研究与分析中心今年5月发布了一篇关于1997年至2002年股票选择权执行价格与股票价格的相关关系的报告。报告证实Cnet曾在1998至2001年间四次发行股票，其执行价格等于或者接近于40日最低水平。

　　波及120多家公司

　　期权丑闻还导致公司面临沉重的税收惩罚、股东诉讼及刑事调查等。联合健康险公司还必须面临美国证交会（SEC）、美司法部、明尼苏达州总检察官和一些股东发起的诉讼。

　　联合健康险公司今年5月曾表示，因麦克奎尔的期权回溯问题，该公司大约有2.86亿美元的收益数据需要重新审核。10月15日，该公司表示将推迟向美国证交会提交其第三季度业绩，但重申了其对公司2006年和2007年的业绩预期。该公司2006年收入有望达到720亿美元。

　　不过，有分析人士称，尽管联合健康险公司目前只是根据独立调查报告作出了决定，但监管当局并未正式表态，这个事情远未结束。

　　据悉，截至到10月16日，17家美国公司因股票期权回溯问题导致34名企业高管或董事（包括9位CEO、7名CFO）去职或被解雇。

　　Stifel Nicolaus研究公司分析师托马斯·卡罗尔称，目前约有100家公司正面临美国证交会对其股票期权的调查，约有2000多人执行期权时采用了“生效日回溯”。

　　目前已有120多家公司宣布，他们在内部调查公司雇员股票期权是否存在类似的生效日回溯的问题。

　　实际上，美国公司已经不是第一次因股票期权出问题。安然公司的崩溃使股票期权成为争论的焦点。2003年，美国媒体又揭露出一些公司高管玩弄伎俩偷逃期权获利应缴税款。例如，美国泰科公司前CFO施瓦兹1999年的一笔1250万美元奖金未缴纳联邦所得税。

　　华尔街人士称，如果公司的会计操作得当，期权回溯本身并不违法，但目前的问题是，一些公司将不得不依据股票期权的相关会计准则重新提交过去几年的财务报告。

　　2006年10月，

苹果电脑公司董事会为调查股票期权回溯行为而成立了一个特别委员会。网威公司(Novell)目前也在对期权发放行为进行内部调查。由于调查结果尚未得出，网威已经推迟了第三财政季度财务报告的发布时间，并且表示可能会因调查而计入与期权薪酬相关的支出。许多其他公司在发现存在期权生效日回溯行为之后都在财务报表中计入了相关支出。