创新无错

　　2006年注定要成为中国基金业破茧重生的一年。经历了8年的快速扩张，到如今，一些不和谐的声音已经初露端倪。在新基金发行数目急速攀升、基金管理规模不断扩大的繁荣景象背后，是基金业创新乏力导致基金产品走入单一化竞争的困局，基金业同质化竞争日益进入白热化。

　　当然，我们也看到不少基金公司开始把目光转移至产品创新上面来。无论是基金复制、基金分拆，还是“准FOF”，创新带来的影响力有目共睹，也为贯彻创新精神的基金公司带来诸多好处。

　　事实上，中国目前基金公司创新大多数都是效仿海外模式，包括保本基金、生命周期基金、FOF以及基金复制、基金分拆等，这些在海外基金市场其实并不多见的产品模式。富国天合稳健优选基金的特点是，它基本属于国内基金公司自主创新，目前在海外还没有此类以基金重仓股为主要投资对象的基金产品。富国基金提出的这种投资基金重仓股的理念，一经提出便受到各方热议，褒贬不一。

　　笔者认为，在中国基金业告别幼儿期走在向成熟过渡的长征路上，每一步走下去无论对错，都将获得宝贵的成长经验。亮度需要各方更多宽容与鼓励，因为毕竟，创新无罪，事实上，每一步创新都将揭示目前法制法规建设中不完善的缺陷所在，将为管理层完善这些缺陷提供借鉴的实例。这对不断成长的国内基金业，无疑是更加重要的。

　　纵观国内市场的基金产品创新，不管何种形式，归根到底摆脱不了同质化的最终原因，都指向一个缺陷所在，那就是国内基金投资品种的单一。在海外，基金投资品种除了

股票、债券、权证等品种以外，还包括期货、黄金、外汇等。而中国基金的投资范围显然不能够与国外成熟市场同日而语。当然，这种差距也不是短时间补补功课就能够完全消除的，还需要各个方面相关配套政策给予支持。但至少，基金公司要敢于做各种尝试来为自己寻找合适的鞋子。否则，基金产品创新永远只能是停留在名义上的创新。（张哲）

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