券商借壳，陷阱还是馅饼？

　　编者按：近段时间以来，券商借壳概念股的疯狂表现，引起了市场极大关注。与此相对应的是，投资者也在积极寻找着相关的品种。一时间，关于券商借壳的流言四起，但总让人有种“雾里看花”之感。如何对待这些传言？下文对此进行了分析。

　　又一家券商借壳上市的传言被击碎。

　　10月13日，西安旅游和S西饮食同时刊登公告，就市场中出现的关于西部证券等将借壳上市的说法进行澄清。

　　此前一天，S京化二也就市场关注的光大证券借壳一事发出停牌公告。而自9月20日以来，S京化二的股价就连续11个交易日出现了上涨态势，涨幅接近60%以上。

　　另据不完全统计，自今年5月市场开始曝出券商借壳上市的传闻以来，已有数十只股票因“券商借壳”概念而一飞冲天，股价处于异常状态。

　　“‘内幕’的背后是陷阱。”北京某创新类券商投行负责人说，某些机构通过散布券商借壳的消息，已赚得盆满钵满。“内幕”消息满天飞

　　尽管沾有借壳传闻的上市公司在不断澄清、不断解释，但来自各方的“内部消息”还是把“券商借壳”概念炒得满天飞。

　　从今年5月起，S东湖新、S延边路、S轻纺城、金丰投资等纷纷因与长江、光大和东方等券商计划借壳有染而出现连续暴涨。

　　10月13日，西安旅游和S西饮食的公告称，网络上出现的关于“公司控股股东有西安旅游和西安饮食两家主业接近的上市公司，西部证券公司、陕西鼓风机厂要借壳”和“控股股东已成为西部证券大股东”的传闻，经向控股股东咨询，除西安旅游集团是西部证券第五大股东为真实外，其余均属虚构。

　　这仅是今年所有券商借壳消息中比较典型的案例。事实上，除了广发借壳处于事实操作层面外，其他的消息都在事后被当事方予以澄清。

　　在此过程中，券商借壳上市公司出现“一对多”的现象层出不穷。除长江证券外，创新类券商如东方、海通、东海、华泰、光大等先后被相关媒体曝出了一个甚至多个借壳对象。加上规范类的国金证券和中原证券，传出要借壳上市的券商至少有9个之多，券商上市已成为资本市场中别样的风景。陷阱丛生

　　“你去查一查这些公司近几年的财务报表和经营情况，有哪几家真正具有借壳资本？”近日，接近

　　他认为，从监管部门掌握的情况看，有相当部分传言属于市场炒作，并无事实依据。

　　北京某创新券商投行负责人介绍，目前较典型的券商借壳案例中，壳公司股价基本遵循“股价先狂飙———公司解释———股价再涨———公司澄清———股价暴跌”的运行路径。

　　据国泰君安证券行业研究员梁静分析，由于不允许上市证券公司同时拥有实业资产，因此要剥离实业资产注入金融资产，这就需要一个干净的壳，因此，这个谈判过程往往较长，且不确定因素较大，这就带来了风险。券商借壳的另一难点在于各方利益的平衡，包括地方政府等。

　　今年7月份，监管层明确了今后推进优质券商通过上市实现整体发展的思路。这是券商借壳概念能炒作起来的基础。

　　投行人士建议，“如果要遏制无序的炒作风头，监管层应出具券商上市的说明，对券商IPO或者借壳做一个明确的解释。”(据《21世纪经济报道》报道)