在压力中继续上行

　　□银河证券 易小斌

　　长假期间国内宏观政策面消息淡静，而道琼斯指数和恒生指数联袂创出新高，受此鼓舞，节后大盘跳空高开并一举突破1783点阻力，创下2001年10月以来新高。尽管下半周市场明显震荡，但周五收市仍然站稳1780点上方，显示市场上升趋势仍然稳固。

　　从个股表现来看，指数上涨的推动力主要来源于基金重仓的绩优成长股，其中既包括银行、证券类股票，也包括机械制造、装备、化工、零售、食品饮料等行业的强势企业，领涨股贵州茅台、沈阳机床、安徽合力、新安股份、沪东重机、中材国际和广州友谊等本周均有出色的表现。

　　不过，值得注意的是，自有色金属持续走弱后，航天军工、

房地产和3G概念股等此前被市场热捧的热门板块开始出现调整。由于这些题材股本身股价已远远脱离基本面和业绩的支撑，一旦走弱其杀跌风险将相当突出。而无论是有色金属、房地产还是航天军工，都曾是基金参与比较深的热点板块，它们走弱对市场的短线压力不容忽视。

　　在热门股纷纷走弱的同时，一些冷门板块却开始走强，钢铁、汽车、电力、煤炭、公路等长期落后大市的低市盈率

股票相继走强。这种热门股下跌、冷门股崛起的特点，显示市场面临一定结构调整压力。

　　此外，短线来看，下周超级大盘股工商银行发行将对市场资金面带来一定压力。同时，如果有更多前期热门股加入跳水行列，将对市场人气构成打击，大盘短线面临一定回调压力，节后跳空缺口1755-1763点将面临考验。但就中线走势而言，在宏观经济高速增长和管理层对股市空前扶持的支持下，上市公司的盈利能力和治理水平正逐步提升，市场的上涨基础依然牢固，市场有望在克服短线压力后继续上行。

　　下周趋势看多下周焦点

　　中线趋势看多

人民币汇率变动情况。

　　下周区间1765－1805点

　　下周热点银行、机械、零售、有线网络股。