暂不加息 日本复苏周期有望破纪录

　　

福井俊彦保留年内加息可能性 本报传真图□本报记者 朱贤佳

　　昨日，日本央行货币政策委员会全票通过维持隔夜拆解利率0.25％水平不变的决定。这是自日本央行今年7月升息25个基点以来，连续第三个月作出维持利率不变的政策决定。

　　日本经济财政政策担当大臣大田弘子12日说，到今年10月，日本本轮经济复苏已经进入第57个月，周期与日本历史上最长的“伊奘诺景气”（1965年11月至1970年7月）时期持平，并有望在下一个月继续保持复苏态势，从而创造新纪录。

　　经济温和扩张

　　日本央行在昨日公布的10月份经济报告中维持核心经济评估不变，并在最新的报告中采用与上个月相同的措辞表示，日本经济正在“温和地扩张”。

　　日本央行最新报告还指出，该行认为经济将继续复苏、物价将进一步回升的看法没有改变。日本央行还表示，10月2日公布9月短观调查结果后，企业信心继续向好。日本央行通常会在公布季度短观调查后在其月度经济报告中谈到商业信心的问题。

　　不过大田弘子表示，日本民众没有感受到本轮经济长期发展所带来的益处，主要是因为这段时期经济年均增速仅为2.4％，而“伊奘诺景气”时期年均经济增速则高达11.5％。但日本民众这方面的感受在大城市与农村之间、大公司与小企业之间存在很大差异。

　　政府或向央行施压

　　10月31日，央行将发布一份最新经济展望报告。三菱东京UFJ银行资深经济学家Shinichiro Kobayashi表示，“(本月底发布的)这份报告对经济增长预期不会有太大调整，但是由于采用新的衡量指标，消费者价格指数将发生比较大的变化。”本轮的央行会议纪要将在下月21日发布。

　　日本RBS

证券投资机构首席经济学家Mamoru Yamazaki指出，日本央行此次暂停加息还受到了某种政治压力。“上个月刚刚上任的首相安倍晋三组建的内阁很可能对央行施压，以防止过快升息。”

　　安倍在上台之时保证，将维持日本经济持续发展，并依靠增加收入而不是课税来降低外债。灵活的货币政策以及低利率水准是安倍兑现的必要保证。日本新任财务大臣尾身幸次昨日表示，“希望央行能够以其政策支持日本经济长足发展。”

　　“安倍政府似乎比小泉政府对央行的干预更甚，”Yamazaki认为，“央行如果要加息必须拿出十分充足的证据，并且一定要说服安倍政府，抵挡住这股政治压力。”

　　不排除年内加息的可能性

　　针对部分分析师及经济学家关于“安倍晋三倾向于促进经济增长的政策，可能会制约日本央行实施紧缩性货币政策”的观点，福井俊彦提出了质疑。在昨日下午的新闻发布会上，福井俊彦表示“不排除年内加息的可能性”。

　　星展银行驻新加坡的经济学家Wong Keng Siong称，“福井的讲话是暗示市场，不要作出任何撤出投资的举动。”但也有分析人士认为，福井的讲话显示出央行希望挤掉低利率可能带来的投资泡沫。

　　在谈到美国经济时，福井俊彦指出，美国经济仍行驶在软着陆的轨道上，但日本央行必须关注美国经济可能面临的上行及下行风险。福井俊彦称，美国住房市场日益放缓，但对个人支出及整体经济的影响有限；日本出口尚未受到美国经济放缓的影响。

　　■全球加息动向

　　欧央行将继续加息

　　欧洲央行12日公布的月度报告暗示将继续提高欧元区主导利率。大部分专家认为，欧洲央行将在12月初再次将利率提高0.25个百分点，达到3.5％。

　　澳央行下月8日或提息

　　据彭博社调查的24名经济学家中有17名预测，

澳大利亚央行将在下月8日提高基准利率。大多数经济学家预测，澳大利亚储备银行将提高银行间无担保隔夜拆借利率至6.25％。

　　加央行维持利率不变

　　雷曼兄弟13日建议，鉴于澳大利亚央行下周维持利率不变的决定，该公司建议投资者出售加元。今年7月和9月，在连续7次加息之后，加央行决定维持4.25％的利率不变。(朱贤佳)

　　暂不加息符合日本政府一贯考虑

　　□本报记者 朱贤佳

　　针对一些经济学家提出的安倍政府向央行施压，以控制加息幅度的观点，上海社会科学院亚太研究所所长王少普表示，并不是本届政府不喜欢加息，其实上届小泉政府也不喜欢加息。

　　“今年7月14日，日本央行结束长达5年的零利率政策，将利率提升至0.25％。这是基于日本长期以来‘不正常’的利率水平作出的一种调整。”王少普表示，“由于日本长期以来经济一直处于不景气的状态，政府希望通过低利率水准鼓励投资和消费，以促进经济发展。”可以说，零利率是起到了一定的作用。但是，“在经济日益好转的情况下，提升利率也是一个合理的做法。”

　　但是从目前的经济增长速度和一系列经济数据来看，日本的未来经济走势还存在不确定因素。同时，他还表示，美国中期经济发展也不被人看好，这给日本经济的不确定又加上了砝码。最近发布的数据表明，美国经济将强于预期，但福井表示，日本出口不会过多受美国经济发展的影响。巴克莱资本经济学家会田卓治也表示，“日本央行的政策制定者们在决定未来利率走向时，更多的是看经济指标而不是美国的走势。”

　　可以说，本次日本央行暂不加息的做法符合政府一贯的考虑，安倍政府的意志得到了体现。

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