钢铁股雄起缓解压力

　　钢铁股雄起缓解压力

　　权重优势和联动效应，使该板块成为博弈股指期货的筹码

　　■市场观察

　　沉寂多时的钢铁板块周四异军突起，有效缓解了大盘突如其来的大跌。由于饱受宏观调控政策的困扰，钢铁板块自去年以来走势远落后于大盘，与其在市场中的地位极不相称。这次的雄起是偶然还是必然，是板块整体复苏还是昙花一现？笔者认为，在大部分蓝筹股高高在上的情况下，钢铁股的确存在一定的估值溢价。

　　钢铁股的突然发力，与香港市场马钢和

鞍钢H股近两日的大幅上涨有密切的关系。而马钢和鞍钢H股的上涨，主要是著名国际投行高盛提高了马钢的评级，目标价高达4.25港元，比目前股价高将近50％，成为推动马钢和鞍钢H股上涨的强劲动力。因此，马钢和鞍钢A股也受到鼓舞，进而带动整个钢铁板块上涨。

　　钢铁板块的整体上涨，与即将推出的股指期货也有着密切的关系。与其他

股票相比，钢铁股在股指期货博弈当中有着两大优势：首先，钢铁股中虽然没有中石化、中行这样的巨无霸，但整个钢铁板块个股有30多只，而且大部分是大盘股，整个钢铁板块的权重优势非常明显。其次，钢铁股的联动效应比其他板块强，往往一动全动，单打一两只股票就可能撬动整个板块，杠杆效应非常明显。之所以会这样，主要原因是钢铁企业产品较为单一，企业之间的差异化没有其他行业明显。另外，与其他大盘股走势大多高高在上相比，钢铁股整体处在低位，风险较小。在目前大盘处在高位、风险增大的情况下，选择钢铁股作为博弈股指期货的筹码无疑是较理想的选择。

　　同时，钢铁股的雄起也有一定的基本面因素支持，如三季度国内国际

钢材价格下降15％，而目前这一调整有接近尾声的迹象。加上四季度为钢材消费旺季，钢铁股行业已出现短期回暖。不过，这种暂时的回暖有着较大的不确定性：首先，过分依赖出口增长业绩必然受国际市场钢材需求波动的影响，一旦国际市场需求缓解将受负面影响。其次，几家钢铁巨头把握产品定价权的状况是否能长期存在下去，这也是一个疑问。武汉新兰德余凯

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