第一证券：钢铁股走强缘于估值优势

　　第一证券 楼栋

　　在地产、航空等前期龙头板块相继走弱之后，钢铁板块异军突起，成为近两个交易日中市场表现最为出色的热点板块。从整体上来看，对于钢铁股的活跃，我们认为主要存在三方面的主因。

　　首先，低估值奠定上涨基础。一直以来，钢铁板块的估值始终处于一个相对较低的水平区间内，即使在经历了近两个交易日的上涨后，其平均市盈率也仅有11倍左右，且宝钢股份(资讯 行情 论坛)、包钢股份(资讯 行情 论坛)、武钢股份(资讯 行情 论坛)等龙头品种的市盈率更是不足10倍，这相比较目前A股市场20倍以上的平均市盈率来说，有着明显的低估状况。同时我们应注意的是，在钢铁股中有不少品种的股价都非常低，有些更是已经跌破了其每股净资产，如杭钢股份(资讯 行情 论坛)、凌钢股份(资讯 行情 论坛)等等。可以说，绝对的低估值是钢铁板块能够异军突起的主要原因。

　　其次，产品提价提升利润空间。由于

铁矿石价格的不断上涨，使得国内钢铁企业的利润不断被压榨。而在“十一”黄金周过后，多家钢铁厂纷纷出台四季度价格调整方案，在九月份的基础上对部分产品出厂价格上调，这将使得钢铁企业进一步冲销成本上涨压力，扩大其利润空间。这种实质性利好消息的浮出水面，也是钢铁板块能够快速走强的另一原因。

　　其三，股指期货预期。在前期，由于股指期货的即将推出，从而导致众多大资金纷纷抢筹权重指标股，这也是金融、航空等权重板块前期表现出色的主要原因之一，而在当时，也是权重板块的钢铁股表现却相对较弱，显然没有得到太多资金的关注。在众多权重板块相继走弱后，资金开始分流，这为钢铁板块的活跃也创造了良好环境。

　　总体而言，低估值、产品提价成为近两个交易日钢铁板块能够高度活跃的主要原因，而股指期货的即将推出也在一定程度上助推了钢铁板块的上行。但考虑到近两个交易日钢铁板块短线涨幅不小，获利盘有一定的兑现要求，投资者不宜盲目追涨，待回调时再逢低介入。