千八难越

　　四川新闻网-成都日报讯：

　　虽然本周一上指大涨近33点，直逼1800点，但其后的三天大盘始终都在1800点下缠绵。这种表现不但使大多数投资者大跌眼镜，而且也使得人们重新审视1800点难越的原因？

　　只因短线资金不足

　　工行发行在即 机构忙着调度资金

　　本周一市场大涨，一举突破前期高点1757点，这不但对场外资金具有极大的吸引作用，也再次证明了市场并不缺推动资金。但接下来的三个交易日，市场并没有再接再厉，一举拿下1800点的关口。其重要的原因就是工行发行进入倒计时。昨日，工行公布了全球询价的结果：发行价为3.12元/股。由于此次工行是首次实施A+H发行模式，因此A股的发行价也基本上确定下来。按照工行拟发行130亿A股，即使按照3.12元/股的价格发行，预计在A股市场上将募集405.6亿元。而此前中国银行发行新股有效中签率不到2%，考虑到工行发行规模比中行大的缘故，预计其中签率为2%，那么工行发行A股将冻结资金超过20000亿元，这相当于目前沪深股市流通市值近80%，市场怎能不为此动容。若是把工行发行前，证券市场上上下下所做的表情结合起来考虑，不难得出结果：工行发行只许成功不许失败。如今工行发行进入倒计时，证券市场中各个大大小小机构焉能不忙着调度资金，为迎接工行发行做好准备呢？自然在短期内，推动市场上涨的资金就明显不足。

　　周一大涨的资金难以担纲主流

　　本周一股市大涨，虽然是国庆大假期间众多利好刺激的结果。但就资金特别是增量资金方面，更多是来自于房地产资金。由于众所周知的原因，上海

房价出现明显的下跌，再加之近期对全国各地的房地产监管明显加强，使得不少资金在节前节后纷纷远离房地产，趁机进入股市以避锋芒，这实质上放大了本周一市场的涨幅。但毕竟这部分资金对证券市场并不如房地产那么熟悉，进入难有持续性，表现更有过江龙的特性，这就导致了本周市场只呈现出一天的行情，更多的时间就是在1800点下方整理。

　　盘中变化显示短期资金不足

　　其实，仔细观察每天市场中热点变化，就不难发现出短期市场上涨面临资金短缺。除周一市场普涨外，从周二至今，基本上都以板块轮动为主，先是食品饮料板块大涨，而隔夜市场热点就换成军工板块，昨日资金追逐的焦点又变成了钢铁股。而且就在这些热点不断转换中，其涨幅居前的大都是低价冷门股，如昨日的中国嘉陵、东方创业等等。这两种情况说明了：一，进入二级市场的增量资金有限，大都为存量资金在滚动。二，板块轮动、热点频繁转换，预示着推动板块持续上涨的资金明显不足，从而在整体上难以促使大盘攻击1800点。三，低价冷门股的启动，虽说有补涨意味，但也说明了促使这些冷门股活跃的资金，更多为实力不强、炒一把就走的短线资金。试想在大资金按兵不动的情况下，就靠这些实力不强、热衷于捞一把就跑的资金，怎能把大盘推上1800点。

　　由此可以预见，在工行发行期间，市场更可能在1800点下方强势整理为主，一旦工行公布了中签率之后，庞大资金解冻之后，1800点才会真正被攻克。

　　本报记者 孙强

　　钢铁股扛起领涨大旗

　　昨日，大盘再度向1800点发起冲击，冲关未果后反而形成了逐级下跌的走势，最大跌幅达到16点。就在这危急时刻，钢铁股挺身而出扛起领涨大旗，大盘最终避免了大幅下跌的尴尬局面。

　　昨日早盘时，以洪都航空为代表的航天军工股出现明显破位下跌，该板块的急挫导致了短线获利盘争先恐后的兑现，近期强势股均出现了较大幅度的下跌，股指也因此一度下跌至1774.14点。

　　午盘后，股指依旧延续早盘的下跌走势，眼看离1800点越来越远了。就在此时，长期处在底部的钢铁股集体爆发，义无反顾地扛起了领涨大旗。含H股且A股相对H股折价超过15%的鞍钢股份率先上攻，并一度冲上涨停，济南钢铁、唐钢股份等后来居上，纷纷向涨停发起冲击。而武钢股份和宝钢股份这种重量级选手也没有闲着，两只股票最大涨幅分别达6.46%和4.45%。钢铁股的挺身而出给予了市场极大的信心，下跌之势有所缓解。最终，上证指数收于1778.18点，下跌11.92点。

　　对于钢铁股昨日的突然启动，市场人士认为这主要是因为前期市场强劲上升过程中，钢铁板块整体表现欠佳，有内在补涨的要求所致。同时，随着三季报披露的临近，市场普遍预计钢铁板块整体业绩将会比较出色，因此在关键时刻，多方选择了举起钢铁股的大旗。

　　本报记者 刘泰山

　　记者观察

　　川股发飙缘于基本面改观

　　昨日，两市涨幅前列，多只川股榜上有名。已经完成股改的鹏博士、成商集团、ST天仪涨停；水井坊大涨7.28%，金宇车城涨5.5%；还没股改的S东锅大涨7.29%；*ST方向电、*ST禾嘉涨停。

　　再联系节后几个交易日看，川股板块更是连续不断涌出多匹黑马，俨然成为近期牛股最为集中的地方。国庆节后首日就露出黑马相，率先涨停的水井坊截至昨日累计涨幅已达27.8%；而成商集团四个交易日拉出3个涨停板，累计涨幅达33%，已成为川股中最凶悍的黑马品种；而昨日奔上涨停板的鹏博士、*ST方向电、*ST禾嘉等更成为新黑马。远点说，节前阳之光连续6日涨停，上半年华神集团也是隔三差五打涨停。川股黑马涌出已不是蜻蜓点水，而似乎已成燎原之势。

　　分析川股近期不断催生肥马的原因，其实不难发现，这与蜀中个股基本面正在发生改变不无关系。以节前连续拉出6个涨停板的阳之光来说，通过定向增发收购优质资产，进一步巩固了行业龙头地位；而据行业研究报告显示，成商大股东——深圳茂业很可能将优质资产置入上市公司；据接近水井坊的人士介绍，公司正与境外酒类巨头谋求战略合作；鹏博士一股改就置入优质资产，而今股权激励已开始实施，也有利于公司基本面、公司治理的提高。再看看那些还没有股改的*ST长控，股价也从2元多奔到7元多了，据了解，该公司将把股改和重组相结合。如此多的信息都显示出川股基本面正在发生着可喜的转变，而对信息敏感的市场焉能不体现出来。

　　记得去年11月，证监会紧急发布旨在提高上市公司质量的《关于提高上市公司质量意见》，时至今日，不到一年的工夫，通过股改，整体上市、股权激励机制建立、定向增发等，市场制度性缺陷得以逐渐完善。应该说，川股自然没有错过市场的机遇，如泸州老窖、鹏博士、博瑞传播等相继建立股权激励机制；中铁二局、阳之光等定向增发都显示出川股不甘落后，与时俱进的精神。从这个角度看，我们有理由相信，川股将还会带给我们更多的惊喜，值得投资者关注。

　　本报记者 郑建超

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