42家ST公司借股改“脱胎换骨”

　　

　　□聚源数据研究所 黄翔 邓海

　　ST板块是沪深上市公司中资产质量最差的群体，在市场价值投资占主流的大背景下似乎没有什么可圈可点之处。然而，随着股权分置改革的深化，大股东利益和中小投资者利益渐趋一致，部分ST 股票通过债务减免、资产置换和优质资产注入，其基本面已经发生实质性的转变。

　　在已完成股改的42家ST公司，平均对价水平为每10股送3.873股，高于沪深A股平均每10股送3.365股的对价水平。其中，每10股送股在4股以上的公司有14家，占42只股票的33.33％，这之中，*ST天桥、*ST威达和ST长运对价水平最高，每10股分别送11股、10股和10股。

　　ST股票普遍存在资产质量低下、债务负担沉重的问题，如何解决关系到这些公司的未来前景。通过分析上市公司公告，粗略统计，这42只ST股票中有28只对资产和债务进行了处理，占66.67％。其中，资产置换、转让和出售的有8只。大股东注资有6只。而债务重组和收购资产的分别有6只和4只，其他类型共有4只。这之中值得一提的是ST啤酒花和*ST吉炭债务减免金额高达10.36亿元和9.47亿元，通过上述处理，最大限度的减轻了上市公司的负担，对其未来发展将产生积极影响。

　　从实际效果看，股改后多数公司业绩已经有了明显改观。根据2006年中报统计，42家公司中有24家公司实现扭亏为盈。上半年已股改ST公司多数股价走势较好，但整体涨幅仍偏低。但是从7月至9月，42只ST股票走势发生明显变化，首先，月平均累计成交量有明显增加趋势，分别达到4977.09万股、7167.57万股和8843.49万股。其中，*ST天桥和ST星源放量最明显；第二，这些股票3季度平均涨幅达到18.75％，远远超过沪深A股平均5.82％的涨幅。其中，*ST天桥、*ST大江和*ST珠江涨幅高达73.31％、73.05％和64.73％，成为名副其实的大牛股。这说明部分ST股票的价值受到投资者更多的重视，随着价值发现的深入，相信其中会有更多的好股被发现。

　　42家完成股改的ST公司债务重组情况

　　证券代码证券简称发布日期重组方式债务重组金额

　　(万元)

　　000928*ST吉炭2006-3-20债务减免94699.36

　　000789*ST江泥2006-9-16债务减免15721.2

　　000820*ST金城2006-1-5其他58826.17

　　000603*ST威达2006-3-31债务减免498.6

　　000603*ST威达2006-3-31债务减免45.5

　　000603*ST威达2006-3-31债务减免1.4

　　000603*ST威达2006-3-31债务减免250

　　000603*ST威达2006-3-31债务减免419.4

　　000603*ST威达2006-3-31债务减免200

　　000603*ST威达2006-3-31债务减免908.49

　　000603*ST威达2006-3-31债务减免116.5

　　000603*ST威达2006-3-31债务减免800

　　600766*ST烟发2006-9-18债务减免8419.43

　　000408*ST玉源2006-9-8债务减免6317.41

　　000505*ST珠江2006-7-8债务减免6404.89

　　000505*ST珠江2006-7-8债务减免5995.02

　　600369ST长运2006-1-17其他1155.64

　　600369ST长运2006-1-6其他2000

　　000557ST银广夏2006-7-27债务减免3290

　　000557ST银广夏2005-11-23债务减免984

　　000557ST银广夏2005-11-8债务减免85

　　000557ST银广夏2005-9-26债务减免28738.15

　　000718ST环球2005-11-10债务减免0

　　600090ST啤酒花2005-12-16债务减免9596.52

　　600090ST啤酒花2005-12-15债务减免103609.73

　　000005ST星源2006-5-25债务减免12723.95

　　000862ST仪表2006-3-3其他981.59

　　000862ST仪表2006-3-3其他465.04

　　000862ST仪表2006-3-3其他3928

　　000862ST仪表2005-9-27债务减免3264

　　000862ST仪表2005-9-27债务减免1290

　　000862ST仪表2005-9-27债务减免2604

　　42家完成股改的ST公司收购出售资产情况

　　证券代码证券简称公告时间金额(万元)交易类型

　　000004*ST国农2006-4-204352.95出售资产

　　000004*ST国农2006-4-201887.61收购资产

　　000005ST星源2005-4-2310200出售资产

　　000408*ST玉源2005-8-68435收购资产

　　000408*ST玉源2006-4-291428出售资产

　　000555ST太光2005-4-272900出售资产

　　000557ST银广夏2006-8-127010出售资产

　　000557ST银广夏2005-3-221500出售资产

　　000557ST银广夏2005-3-221100出售资产

　　000560ST昆百大2006-4-2112100收购资产

　　000560ST昆百大2006-8-84355出售资产

　　000560ST昆百大2005-4-124308.81收购资产

　　000560ST昆百大2006-4-214171.5出售资产

　　000560ST昆百大2006-4-214100收购资产

　　000560ST昆百大2006-8-82404.75出售资产

　　000560ST昆百大2006-4-211735.2435出售资产

　　000596ST古井Ａ2005-6-304410.28出售资产

　　证券代码证券简称公告时间金额(万元)交易类型

　　000596ST古井Ａ2005-6-302755.09收购资产

　　000603*ST威达2005-4-282000收购资产

　　000603*ST威达2006-3-311000收购资产

　　000632*ST三木2005-4-123200出售资产

　　000718ST环球2006-1-2574000出售资产

　　000718ST环球2006-1-2540277.9收购资产

　　000718ST环球2006-1-2530000出售资产

　　000748*ST信息2006-3-302636.05出售资产

　　000748*ST信息2006-3-301477.15出售资产

　　000791ST化工2006-3-253672出售资产

　　000820*ST金城2006-4-2958829收购资产

　　000862ST仪表2006-8-315375收购资产

　　000967*ST上风2006-8-247547.78收购资产

　　000979*ST科苑2005-4-2950000出售资产

　　000979*ST科苑2006-8-186500出售资产

　　000979*ST科苑2005-4-293000出售资产

　　000979*ST科苑2005-4-293000出售资产

　　600076*ST华光2006-8-1232000出售资产

　　600076*ST华光2006-8-1220000出售资产

　　600199ST金种子2006-4-151821.14出售资产

　　600199ST金种子2006-4-151450出售资产

　　600209*ST罗顿2006-8-2412335.96收购资产

　　600369ST长运2006-4-2818300出售资产

　　600385ST金泰2005-4-151150出售资产

　　600419*ST天宏2006-8-236000出售资产

　　600429*ST三元2006-8-253300出售资产

　　600429*ST三元2005-4-122683.2223出售资产

　　600429*ST三元2005-4-121709.42出售资产

　　600609*ST金杯2005-4-284578.58收购资产

　　600609*ST金杯2005-4-283002.19收购资产

　　600609*ST金杯2006-4-281684出售资产

　　600614*ST鼎立2006-4-295015收购资产

　　600614*ST鼎立2006-4-295009出售资产

　　600657*ST天桥2006-8-2272000出售资产

　　600657*ST天桥2006-8-2228933.77收购资产

　　600657*ST天桥2006-8-2216381.32出售资产

　　600657*ST天桥2006-8-2211850出售资产

　　600657*ST天桥2006-8-229800出售资产

　　600657*ST天桥2006-8-227676.39收购资产

　　600657*ST天桥2006-8-227500出售资产

　　600657*ST天桥2005-8-293437.4出售资产

　　600657*ST天桥2006-8-221118.39出售资产

　　600695*ST大江2005-2-283080出售资产

　　600695*ST大江2006-8-252600出售资产

　　600695*ST大江2005-2-281930出售资产

　　600695*ST大江2006-4-151586.59出售资产

　　600695*ST大江2005-2-281280.68出售资产

　　600753ST冰熊2006-8-2516495.57收购资产

　　600753ST冰熊2006-8-253031.19收购资产

　　600753ST冰熊2005-4-231723.95出售资产

　　600760ST黑豹2005-3-269183.91收购资产

　　600760ST黑豹2006-4-68000收购资产

　　600760ST黑豹2006-4-65300收购资产

　　600760ST黑豹2005-8-191900收购资产

　　600766*ST烟发2005-8-52868.35出售资产

　　600766*ST烟发2006-2-282868.35出售资产

　　600766*ST烟发2005-4-291590收购资产

　　600781*ST辅仁2006-8-2917375.95收购资产

　　资料来源：聚源e财讯

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