长江电力将成广控二当家

　　作为战略投资者出资10亿收购11.19％股权

　　长江电力将成广控二当家

　　长江电力(600900)和广州控股(600098)昨日同时公告，长江电力将以10.59亿元收购广州控股第二大股东广州发展实业有限公司所持股份2.3亿股。股权转让完成后，长江电力将持有广州控股11.19％的股权成为广州控股第二大股东。

　　长江电力表示，作为战略投资者持股后，将同意发展集团对广州控股的绝对控股权，认同广州控股的发展战略与相关战略措施。发展集团和长江电力双方同意，在发展集团整体上市时，优先考虑通过向长江电力定向增发使其在广州控股的持股比例达到20％。长江电力将向广州控股董事会派出一名董事。

　　强强联合优势互补

　　10月9日，长江电力分别与广州发展实业公司和广州发展集团公司签署了有关股权转让协议和战略合作协议。根据《战略合作协议》，长江电力通过收购广州发展集团全资子公司发展实业持有的广州控股流通股份，成为广州控股的战略投资者。

　　广州控股方面表示，此次引入长江电力作为战略投资者，有利于建立与国家大型电力企业长期稳定的战略合作关系。通过与长江电力开展包括各类能源项目合作开发在内的全面战略合作，使广州控股与长江电力之间形成良好的能源形式和结构的互补态势，促进双方的产业扩张，提高抗风险能力，实现双赢。

　　广州控股主要定位在面向珠三角全面发展电力、煤炭、油品和天然气等综合能源业务，成为珠三角的大型综合能源供应商。目前，广控的电力业务收入占总收入50％，煤炭业务占比27％，油品及天然气业务占比21％。2006年上半年广控实现主营业务收入28.77亿元，实现净利润3亿元，比上年同期增长5.35％。

　　发展集团认为，长江电力及其控股股东中国长江三峡工程开发总公司作为大型中央企业，具备良好的市场形象、较强的投资实力和发展潜力，引入长江电力为战略投资者，开展深层次战略合作。

　　记者昨日从长江电力了解到，双方还将签署进一步的合作协议，但协议内容暂时无法得知。长江电力有关人士此前在接受媒体采访时表示，本次收购是落实公司发展规划，坚持主业、将金融资产转为电力资产的一项步骤。实现投资收购外部优质发电资产、拓展电力相关业务之举，有利于扩大公司规模，提高公司电能的总体质量，发挥协同效应，进一步增强公司在电力市场中的竞争能力。广控的火电业务，以及部分热电、清洁能源业务对长江电力的水电主业是有益的补充。

　　解决股改遗留问题

　　长江电力的此次收购同时也解决了广州控股在股改过程中遗留的问题。广州发展集团在去年7月公布的股改方案中曾承诺，在广州控股股改后的两个月内，若其

股票二级市场价格低于每股4.35元，集团将于每股4.35元价位连续投入资金增持广州控股股票，除非广州控股股票二级市场价格不低于每股4.35元或10亿元资金用尽。在实施股改后的第四天，发展集团因承诺条件生效通过下属发展实业公司增持2.3亿股流通股份，所用的增持资金总额达到10亿元。

　　增持承诺虽然有利于股改方案的通过，但同时又带来另一个问题。由于该部分股票的锁定期一般只有半年，锁定期过后，大股东存在减持的不确定性，并且股价越高，减持动力越足。这给投资者造成心理压力，也在一定程度上扭曲了对公司的价值判断。长江电力此次收购的这部分股份正是去年股改中广州发展集团作为对价的一部分。根据协议，长江电力收购该笔股份后，承诺自该笔股份完成过户之日起五年内，长江电力不通过二级市场、协议或其他方式转让所持有的该部分股份，这给投资者吃了一粒定心丸。

　　市场人士表示，广州控股通过引进战略投资者解决股改中遗留的问题，有利于公司的稳定发展。

　　本报记者万勇

　　广州控股近期业绩一览

　　2006中期2005末期2005中期2004末期

　　每股收益(元)0.140.300.130.57

　　主营收入(亿元)28.7762.6430.0147.32

　　净利润(亿元)3.006.202.857.84

　　

　　CFI供图

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