中石化昨日复牌未大涨 4600多亿市值今计入指数

　　信报讯 (记者 焦菁) 备受投资者关注的超级航母中石化昨日股改后复牌，最终收盘价仅比自然除权价上涨1.13%，并没出现预期中的补涨行情。今日，其4600多亿的市值将计入上证综指，业内人士表示，大盘指数可能还会因此受到一定冲击。

　　短期上涨动力不足

　　中石化股改前收盘价格为6.79元，依据10送2.8股的对价方案，自然除权后为5.30元。昨日中石化收报5.36元，相比6.79元跌21.06%，比自然除权价涨幅仅为1.13%。中石化复牌首日表现只能用中规中矩来形容。

　　今日，中石化4600多亿元的市值将计入指数，作为股改实施前的两市第一权重股，和目前两市的第二大权重股，投资者关注的是，其走势将怎样影响大盘。

　　“中石化港股价格一直徘徊在4.7港元左右，说明外资对其预期比较谨慎。”民族证券徐一钉表示，目前中行、招行、中国联通(资讯 行情 论坛)等均是港股价格比A股价格高，中石化昨日股价相对港股还有超过10%的溢价，因此，中石化A股短期上涨动力不足。

　　国都证券吴明也认为，相比对价格更为敏感的港股，中石化A股价格会逐渐向港股靠拢，短期该股将恢复平静。

　　可能拉低上证综指

　　另外，有投资者认为中石化股改后首日不计入指数，似乎这样一来就不会影响上证指数(资讯 行情 论坛)了。

　　对此，市场人士分析认为，上证指数的计算公式是用当前的市值／基期市值，其中市值是根据每天的股价和总股本进行计算的；基期市值一般是不动的，即用发行价乘以相应的总股本。如果股价上涨，那么个股就会使上证指数上涨，反之亦然。

　　根据交易规则，如果是单纯送股，除权复牌时会相应调整该股的基期市值，以保证计入指数的前后一致性。但交易所明确表示，股改并不进行除权，所以个股的基期市值是不进行调整的。交易所的解释是，股改对价中的送股方案只是股东之间的持股变化，即非流通股股东送给流通股股东的，因此并不修改基期市值。

　　因此，根据中石化10送2.8股的方案，股改前收盘价为6.74元，昨日中石化收于5.36元，那么对上证指数来说，该股就是下跌了1.38元。除非股价在今日就回到6.74元，否则的话就会拉低上证指数。

　　业绩预期依旧良好

　　对于沪深股市来说，目前中石化仍具有不可替代的市场地位，虽然其目前还面临油价下滑、子公司股改等诸多不确定因素，但市场大部分研究机构对公司近两年的业绩预测基本一致。

　　比如国金证券预测其2006年、2007年每股收益分别为0.48、0.57元；凯基证券预测为0.50元和0.52元；中信证券(资讯 行情 论坛)预计为0.50元和0.54元。据此，其合理价格区间为5.18元-6.04元，中金公司则比较乐观，认为公司12个月的目标价为6.11元。