原材料商品价格波动将影响三季报 上游落下游涨

　　2006年半年报每股收益前十名

代码 简称 每股收益
６００４９７ 驰宏锌锗 ２．２５５６

６００４１５ 小商品城 １．１３

６００２０５ Ｓ山东铝 ０．９６３３

６００４５６ 宝钛股份 ０．８４２２

６００８７５ 东方电机 ０．８３３

６００１２３ 兰花科创 ０．８０５４

６００９９３ 马应龙 ０．７７

６００７８６ Ｓ东锅 ０．７５９４

６００３６２ 江西铜业 ０．７１

００２０２４ 苏宁电器 ０．７１

　　本报实习记者 周婷

　　上市公司三季报今天起开始披露。根据此前公布的三季度业绩预告，分析人士指出，进入九月以来，国际大宗商品价格起伏不定。国际原油价格下跌引发的“多米诺效应”，不仅会影响投资者的心理预期进而影响股价，而且对企业的三季度业绩报告产生部分影响，利润将从上游公司转移到下游企业。

　　今年半年报披露前，市场曾担心宏观调控会导致半年报业绩大幅下降。然而，统计显示，上市公司上半年整体业绩大幅提升，净利润同比增长7.54%，扭转了自去年年报以来的回落趋势。

　　但是，企业对三季度的预告却是忧多喜少。据本报数据中心统计，截至10月9日，共有387家公司发布了前三季度业绩预告。除“不确定”和“持平”外，预计业绩增长、扭亏和盈利的“喜报”共有180家，预计业绩亏损、减亏和下降的“忧报”有197家。

　　银河证券分析师李国洪指出，从时间上看，三季报披露的是7、8、9三个月情况，正对应着国际原油价格从7月的高点落到10月的低点。对于油气勘探开采和矿产开发等上游企业来说，三季报中的利润下挫表现不明显，但对于下游企业来说，业绩受到的带动增长却比较显著。

　　石油开采、有色金属：几家欢喜几家愁

　　10月6日，纽约原油期货价格跌破60美元。尽管周一受到“朝鲜进行核试验”消息的刺激，原油价格重新冲上60美元，但比起今年7月份78.4元的历史高位，这一价格似乎预示着大宗商品市场“牛市已去、熊市将来”。在原油价格的带动下，黄金、有色金属等国际大宗商品均承受着明显的价格压力。

　　石油价格下跌波及面极广，首先是对原油开采企业的影响。怀新投资分析师刘冬梅认为，国内A股公司中从事油气勘探开发的仅有中国石化和海油工程两家，受油价下跌的影响，中国石化油田事业部的盈利将下滑。

　　从去年下半年以来，受资源供给偏紧的影响，国际有色金属价格持续大幅上涨。从三季度业绩预告来看，业绩预增的公司中有云南铜业、承德钒钛、S兰铝、稀土高科等10多家有色金属公司。然而在黄金再度跌破600美元之后，铜、铝等价格都受到振荡影响。国泰君安有色金属行业分析师周明认为，虽然有色金属出现了价格波动，但总体仍处于高位，不会出现类似原油的剧烈变动。而且从长期看，受供求关系决定，有色金属价格在未来三五年内仍将保持高位。所以，有色金属企业的高额利润仍将维持，不会影响公司的三季度财报。不过，由于投资者心理预期和跟风炒作影响，近期股票盘面可能暂时走低。

　　化工、航空：下游企业受益时点不同

　　在此前的三季度业绩预告中，化工、电力、航空等下游企业一直不被看好，分析师认为，这些行业明显受到原材料价格的成本制约，而且其下游缺乏通畅的价格传导机制，导致利润空间被大幅挤压。

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