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千八关口多空角力

http://www.sina.com.cn 2006年10月11日 03:21 金融投资报

　　主持人语：昨日市场跌了，但跌幅十分有限，沪指下跌0．52点，深成指下跌25点。且沪指最高上摸至1793点，逼近千八整数关。今年行情展开以来，股指每逢整数关均出现了不同程度的震荡，千六之上的震荡则更加剧烈，但股指最终仍保持了上扬格局。那么目前市场是否仍会像以前一样克服压力继续拓展空间呢？本栏嘉宾、著名市场人士阮华认为，由于周二换手积极，故暂时不必过于担心大幅回落，但对行情也应保持清醒头脑。另一著名市场人士郭宪认为，多空围绕千八将展开激烈搏杀，大盘存在剧烈震荡的风险。国联证券徐巍的观点最为乐观，他认为，股指冲过千八几乎不存在悬念，后市行情值得期待。

　　阮华：尚无回落之忧

　　主力选择在节后发动拉升不是无缘无故的。一方面，今年“五一”后的连日长阳曾给投资者留下深刻的印象，主力希望利用人们对曾经有过的效应的憧憬吸引观望资金追高，造成空翻多的格局，一举突破前期峰位。另一方面，作为市场最大主力的基金，也需要在其三季度的投资组合在两周后与投资者见面之前，利用时间差完成仓位的调整，并套现部份筹码，腾出仓位与资金为工行上市未雨绸缪。

　　故此，我们对周一貌似极强的上攻，还是要保持清醒的头脑，做到心中有数。在积极利用主力此番作为、争取搭上顺风船的同时，警惕主力营造的多头陷阱。从成交的角度看，周一二的两市成交虽然放大到460－480亿元，但与5月－7月期间几个头部的成交相比并无优势，况且仅两天的成交放大也不足以说明什么，仍有脉冲式成交的可能。再者，很可能增量资金很大部分是来自跨市场资金，而此种性质的资金性质是中属于打一枪就跑的短线资金，这样必然会对上升行情的延续形成掣肘。

　　那么后市将如何发展？由于周二的换手较为积极，故暂时不必过于担心股指大幅回落。现在主要看周四前大盘能否顶住短线回吐压力，以及前期头部的筹码是否释出，造成对于周一跳空缺口的回补。如否，价量又不出现异常的话，则能安全度过这一关，下一道坎将看20号前后，期间会出现从振荡走高转为高位振荡的走势。

　　郭宪：多空激烈搏杀

　　权重股的火爆使行情推进到了千八关口，多方把各种可利用的题材做足，确实让市场维持住了较长时间的人气，不过消耗的能量也是巨大的。目前是在千八关前蓄势整理一番还是一鼓作气拿下，成为大家关注的焦点。不过工行发行的序幕即将拉开，如果短期大盘表现过于强劲，也许会抬高其发行价，对主流资金并不是一个明智的策略。

　　当然也有一批机构喜欢“短平快”，行情快速上涨，在市场高潮中趁机大量抛售赢利筹码很方便，腾出的资金可以尽情申购工商银行的新股，岂非“一举两得”？节后上涨势头的加速和交投突然大增，与有此类动机的机构的发力拉升有关。换句话说，工行发行前夕的火爆走势，有比较浓厚的功利意识，对中长线做多资金反而潜伏着冲高后剧烈振荡的风险。

　　基于上述判断，市场博弈和角逐围绕千八关口会自发产生，希望走势稳健的大资金会主动抛售

股票以抑制加速上升，卖压可能随股价上升不断加大；而持短线投机心态想捞一把的机构，则会利用市场人气高涨的机会，用轮动方式试图让上涨势头一气呵成，因此两股力量在千八附近将展开激烈搏杀。对投资者而言，获利丰厚的赢利筹码应该适时卖出，以避免大盘振荡的风险。

　　国联

证券徐巍：后市仍可期待

　　从技术面角度观察市场正处于一种良性的态势之中不仅量能随着市场的涨势逐步放大并且在均线多头排列下指数上涨和震荡并存，因此到目前为止可以说上涨是真实的也是扎实的投资者应该对后市空间有一个良好的预期。回顾今年股市的上涨历程，当投资者在争论大盘是否属于超跌反弹时股指已悄然越过１６００点。奋力创出１７５７点的新高；就在上一个交易周，投资者还在为节日情结担忧现在的指数却已创出５年的新高。而在这个过程中，中行、国航上市，非流通股解禁压力，中石化的股改，乃至全球史上最大的ＩＰＯ——工行悉数降临到这个市场，如果在以往，哪怕只出现其中的一个因素就可以让指数打一个１５％的折扣。

　　展望后市，在充沛的人气支持下，股指冲过１８００点整数关几乎不存在悬念。我们讲“牛市重势”，只要市场成交稳步放大，市场活跃特征不变，大盘上涨的趋势就不会有变。即使从稳健的角度判断，工行上市对市场的影响也只能是阶段性的，不足以撼动市场中长线走强的基石。伴随１０月份三季度报表的发布，工程机械、消费等等众多业绩增长的行业将获得大量资金的倾斜；而在不远的将来，年报行情、奥运题材等预期会进一步增强

资本市场的吸引力，可以说行情的发展具有非常强劲的支撑，值得期待。

　　主持人王筱邱志勇

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