横看成岭侧成峰

　　■泰达荷银：后市将大涨小回三季度上市公司业绩仍然会较好，市场资金充裕的状况不会发生大的改变。近期大盘新股上市后的表现不错；如果工行的发行、上市情况较好的话，更会对未来的新股发行带来良好的示范效应。因此，市场短期的调整是可能的，但不必过于担心，总体上四季度指数变化不会太大。中长期来看，市场将会呈现大涨小回的格局。

　　四季度3G、军工、地产、金融、消费品、机械行业等三季度的投资主题仍会延续，变化不会太大。

　　■诺安基金：市场将震荡走高四季度A股市场呈现震荡走高的行情，指数上升空间有限，但是个股与板块行情比较活跃。因此四季度资产配置策略仍然以“精选个股”为主。选股原则为：目前估值水平合理，未来业绩增长有明确的预期。目前A股市场的大盘蓝筹股以及相当多的二线蓝筹股，都符合其选股原则。

　　行业资产可超额配置非贸易品以及消费品，适量配置投资品。其中非贸易品主要包括金融、地产、交通、旅游、基础设施以及公共服务行业。

　　■国海富兰克林：总体偏乐观由于未来12个月大盘股融资的需要，管理层除通过增加股市的供给外，还可能直接入市护盘。只要经济的基本面不发生大的逆转，未来12个月的股市将是平稳或上升的。股权激励后上市公司更愿释放盈利业绩及压抑已久的购并重组可继续推动大盘向上，使我国股市走出一波独特的行情。我们的投资重点在国内的内需，包括食品饮料、零售连锁、银行、地产和装备制造业等。

　　■汇丰晋信：短期调整压力仍在今年以来，上证指数经历一轮大幅上涨后，尚未展开一次在时间跨度上和调整幅度都比较充分的调整。并且目前市场整体的估值已经处于合理水平，短期内缺乏继续大幅上涨的理由，一旦股市持续上涨令上市公司估值水平出现高估，机构投资者获利回吐的愿望将随之增强，而工商银行上市及仍将持续的扩容可能带来新的压力和考验。下一阶段我们将重点关注：具有核心竞争能力的成长类上市公司；人民币持续升值过程中受益的上市公司；估值具有比较优势的大盘优质蓝筹公司；以资产注入和整体上市为代表的并购重组类投资机会。

　　■申万巴黎：10月或是转折期10月份因有工行上市而很有可能成为股市的转折时期。一方面，工行上市如期来临，资金分流压力会导致股市下跌；另一方面，市场也将迎来新一轮上涨机会。随着工行的发行“靴子”落地，投资者对扩容的担忧会进一步释放；后面虽然还会继续有大盘股上市，但是类似于中国人寿这样的超级大盘反而会受到欢迎。同时，

　　（万方整理）