工行A+H预路演持续升温

　　境内预路演询价对象多达150家，创询价制实施以来新高

　　证券时报记者于扬

　　本报讯在工行境外推介火爆进行的同时，记者获悉，该行境内的预路演目前也在有序推进之中。10月9日，节后的首场预路演推介在上海举行，此后的行程将是深圳和北京。10月16日，在工行总部还将召开一场大规模的正式路演活动。据知情人士预测，预计预路演询价对象将达150家，这将创出国内询价制度实施以来的最高纪录。

　　据了解，工商银行自9月27日正式刊登招股意向书之后，由董事长姜建清和行长杨凯生率领的两路推介团队，在北京、上海、深圳等国内机构投资者集中的地区展开行程密集的预路演沟通活动。在节前的三天时间里，工行共走访了80余家询价对象。

　　国庆节后，在工行董事长和行长分赴美洲、欧洲展开海外路演的同时，境内的预路演仍在继续推进，由工行副行长李晓鹏带队继续走访国内机构投资者。据知情人士透露，预计此次工行预路演询价对象最高将达到150余家。“这也体现出工行对于此次全球最大规模IPO发行的谨慎态度和良苦用心”，该人士评价。

　　据悉，在预路演询价过程中，境内投资者反响热烈。某机构代表就对记者表示，工行是国内最大银行、中国银行业的代表已经为大多数业内人士所认可，工行无可比拟的网点优势、中间业务的明确发展目标和近年来的快速增长不容投资者忽视。在推介过程中，一些投资者也对工行未来发展中间业务所面临的挑战、风险控制和贷款质量、未来盈利增长能力、未来提高员工收入对成本收入比的影响、高管股权激励以及国际化战略等方面表示关注。

　　针对路演中的敏感问题，李晓鹏有问必答。有机构问到：“除规模以外，工行的最大优势是什么？”对此，李晓鹏表示，除了规模大以外，工行概括起来有三大优势：一是优质客户群最多，结构最好，给工行回报大；二是结构合理，如收入结构合理、风险加权资产占比合理，以最低的风险组合获得了较好的资产回报；三是IT技术实力最强，在四大行中率先实现数据大集中。

　　当有投资者问到工行未来盈利的主要驱动因素时，李晓鹏表示，过去几年，工行依靠9%的信贷增长，实现了19%的资产增长，进而实现了30%的利润增长。这是工行过去几年实现业务转型的表现。2006年上半年手续费收入增长61.6%，2005年手续费收入105亿，远高于同业水平。未来工行将继续稳健的信贷业务，并大力发展

　　此前有境外媒体报道工行国际配售部分已经获得了超过5倍的超额认购，有投资机构对此评价，由于此次A+H的发行特点，预计境内外联动效应将会更加明显，境外投资者的踊跃认购会积极带动境内投资者的参与热情，并最终获得良好的认购结果。