申达股份 估值偏低 有望补涨

　　北京首证

　　申达股份（600626）经过多次重组合并，现有几十项物业散布在上海各区，而生产基地则主要在浦东。公司正有计划地把市区的旧厂房搬迁到浦东，然后进行房地产开发，尚未开发的就暂时租赁出去，获得丰厚的租金收入。像正在开发的长寿路街道26坊5/1丘地块项目，总建筑面积11万平方米，拟建成苏州河沿岸的亲水、亲绿中高档住宅小区。因该项目用地是下属原七棉的土地，地价成本很低，预计盈利丰厚。而公司前期为新厂房搬迁而购置的土地已大幅升值，如在嘉定的征地已由当初12万/亩上升到30万/亩以上，并且受F1赛事带动未来升值空间依然十分广阔。同时，上海迪斯尼与世博会也刺激公司在浦东的土地出现大幅增值，浦东的征地由20万/亩上升到100万/亩以上。另外，公司的22家子公司有16家地处上海市，拥有庞大的土地储备，而且公司还拥有多家上海本地上市公司的法人股，一旦上市流通，增值空间同样巨大。

　　公司的产业用

纺织品包括汽车配套纺织品和其他产业用纺织品。目前公司有八家控股和合资的汽车配套纺织品企业是上海大众、上海通用、武汉神龙、安徽

奇瑞等公司的主要供应商，综合能力在国内汽车配套纺织品行业中居龙头地位。我们认为中国仍是全球最具潜力的

汽车市场，汽车制造业方兴未艾，车用配套纺织品行业的发展前景非常广阔。

　　该股近期在底部箱体反复震荡，量能的有效放大显示有大资金开始进场吸筹，目前股价仍停留在每股净值附近。巨额地产与法人股增值以及公司进入发展拐点，使该股具有极为广阔的上涨空间，目前股价已运行至突破爆发的临界点，井喷行情一触即发，值得重点关注。

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