S金健调整股改方案

　　对价调整后送出率高达38.02%，大股东农行仍遵守法定持股承诺

　　证券时报记者黄丽

　　本报讯S金健(600127)日前公布了调整后的股改方案，具体对价安排为，公司以资本公积向全体股东每10股转增6.135股，非流通股东将所得转增股票全部转送给流通股股东，经资本公积转增和非流通股股东转送后，折合流通股股东每10股实际获得股份10.81股。相当于流通股股东每持有公司10股流通股将获得2.9股股份的对价安排。由此公司非流通股股东的送出率高达38.02%，远高于市场平均水平。

　　在公司高层与流通股股东沟通期间，针对流通股东所认为大股东农行持股成本较低的疑问，S金健董事长肖立成解释说，可能是流通股东只看到了大股东的直接成本，而忽视了间接成本才得出这个结论。农行所获股份的确是按每股1.59元的第三次流拍保留价抵偿的，看起来直接成本不高，但是实际算上欠款利息，农行持股成本已经达到2.30元/股。此次股改中，农行送出率达38.02%，送出后持股成本已高于公司净资产。

　　此外，农行入主S金健之后，还对公司进行了一系列的清理整顿和内部改革，解决了企业内部历史问题，使公司步入了良性发展轨道。农行还通过银行特有的财务和管理优势，在政策许可的合理范围内，降低S金健的财务费用和管理费用。从近期S金健的财务报表来看，企业已经显现出良好的发展态势。最重要的一点是，农行作为S金健的大股东，无论是从实力还是信用方面都远远超过原大股东常德市粮油总公司，可以预计，大股东占款问题将不会再困扰S金健，不再成为其发展道路上的绊脚石。

　　针对流通股股东所关心的农行持股问题，公司董事长肖立成表示，虽然根据《商业银行法》的规定大股东农行持有S金健的股权不得超过两年，但是农行仍然需要遵守法定承诺。换句话说，农行即使转让S金健股权，新进入的股东也同样要遵守法定承诺的减持规定，所以，在短期内不会大幅度增加市场上S金健流通股的供应量。

　　值得一提的是，农行除了持有S金健的股权外，还对S金健有数亿元的贷款，所以农行未来将会根据法律法规的要求慎重选择新的投资者，以保障其银行贷款的安全。从这点看来，大股东农行与流通股股东、上市公司存在着一致的利益。