使美国安然度过通胀期的良药

　　菲尔普斯称，难以了解美国目前是否遇到了麻烦，因为重要的信息──如美国经济的生产率将如何──还没有掌握。他说，问题不像看起来那么简单。也许生产率会快速上扬，让统计数据相形见绌，因此当我们到达快速上扬的那一步时，我们可能会很不理解，为什么曾对经济增长感到担忧

　　如果美国联邦储备委员会(Fed)能够让美国经济安然度过目前通货膨胀加剧的时期， 今年的诺贝尔经济学奖获得者恐怕功不可没。大手大脚的消费者和政府官员也能从他的研究工作中发现一些真知灼见。

　　瑞典皇家科学院周一将

诺贝尔经济学奖授予给73岁的哥伦比亚大学经济学家埃德蒙·菲尔普斯(Edmund Phelps)。他主要的研究方向是失业与通货膨胀的关系，以及当代人的支出习惯将对后代的福利产生何种影响。诺贝尔经济学奖的奖金为1，000万瑞典克朗，约合140万美元。

　　经济学家们在10多年前就将菲尔普斯视为诺贝尔奖的有力竞争者，不过他的名字并没有出现在今年的预测名单和赌盘中。菲尔普斯在一个简短的采访中称，这有点奇怪。因为很长时间来你一直将其视为未来的一种可能性，但现在成为了过去，令人一时难以适应。

　　菲尔普斯在通货膨胀方面的研究对央行官员的工作产生了巨大作用。在上世纪60年代，政策制定者认为通货膨胀和失业存在直接的此消彼长关系：一些人称，如果愿意接受通货膨胀率的上升，就可以通过下调利率刺激经济实现失业率的长期下降。这种此消彼长的概念为全球的经济系学生所熟悉：即以经济学家阿尔班·菲利普斯(Alban Phillips)命名的“菲利普斯曲线”。

　　在上世纪60年代末，菲尔普斯和芝加哥大学经济学家米尔顿·弗里德曼(Milton Friedman)对这个论点提出了挑战。他们认为，如果通货膨胀率增长快于预期，个人和公司将调整他们的预期，促使工资和物价按新的更快的速度增长。因此，随着新的物价上涨同预计的价格上涨结合起来，旨在降低失业率的经济刺激措施可能会推动通货膨胀率越走越高。弗里德曼在1976年获得了诺贝尔经济学奖。

　　菲尔普斯的研究成果在80年代初引起了美国决策者的注意，在此之前，美国实行了多年的宽松货币政策，导致通货膨胀率位于难以接受的高水平。时任Fed主席的保罗·沃尔克(Paul Volcker)采取了严厉手段，使美国经济陷入衰退，预期也回到了控制范围内。时至今日，Fed主席本·贝南克(Ben Bernanke)等央行官员都在密切关注预期，以此决定利率政策。

　　菲尔普斯说，我认为Fed完全接受了控制预期的重要性。贝南克在他同普林斯顿大学教授安德鲁·埃布尔(Andrew Abel)合着的教科书中称，菲尔普斯的研究是经济理论学家预测被决策者及大众忽视的一个重要经济进展的典型范例。

　　诺贝尔委员会还称，菲尔普斯的研究建立了资本形成的“黄金定律”。他在研究中认为，任何一代都应该有一定数量的结余和投资，这样后代才能得到相似的生活标准。这条定律在当今具有特别重要的意义，目前家庭的负存款率和巨额预算赤字表明美国的消费者和政府正在超前消费，而人口的老龄化正在给美国的资源带来更大的压力。

　　不过菲尔普斯称，难以了解美国目前是否遇到了麻烦，因为重要的信息──如美国经济的生产率将如何──还没有掌握。他说，问题不象看起来那么简单。也许生产率会快速上扬，让统计数据相形见绌，因此当我们到达快速上扬的那一步时，我们可能会很不理解，为什么曾对经济增长感到担忧。

　　菲尔普斯出生于大萧条时代的芝加哥，很早就对研究充满了兴趣。他在自传中写道，小时候在纽约时，他喜欢下午站在马路旁记录行驶过汽车中各州牌照的分布情况。他说曾一度对哲学着迷，后来在父亲的劝说下选择了经济学。菲尔普斯1959年在耶鲁大学获得博士学位，在1971年进入哥伦比亚大学。

　　菲尔普斯获奖使哥伦比亚大学获得诺贝尔经济学奖的人数达到了4人，同

哈佛大学相同，但仍大大落后于芝加哥大学的9人。(美国《华尔街日报》)