长电协议收购广控股权 破解广控股改遗留难题

　　协议收购11.189%股权 破解广控股改遗留难题 

　　本报记者 王泓 龚小磊

　　长江电力(资讯 行情 论坛)(600900)和广州控股(资讯 行情 论坛)(600098)今日同时公告，长江电力拟以现金约10.598亿元收购广州发展实业有限公司所持有的广州控股230,39 8,284股非限售流通股(占总股本的11.189%)，价格为4.60元/股。自过户之日起五年内，长江电力不通过二级市场、协议或其他方式转让这部分股权。五年内，广州控股每年的现金分红比例不低于当年可分配利润的50%。此次转让完成后，长江电力将取代发展实业，成为广州控股第二大股东。

　　昨天，长江电力分别与广州发展实业公司和广州发展集团公司签署了有关股权转让协议和战略合作协议。根据《战略合作协议》，长江电力通过收购广州发展集团全资子公司发展实业持有的广州控股流通股份，成为广州控股的战略投资者。长江电力和广州发展集团同意，发展集团在整体上市时将优先考虑通过向长江电力定向增发，使长江电力在广州控股中的持股比例达到20%，增发定价应在符合国家有关规定的基础上，由双方协商确定。

　　长江电力作为战略投资者入股广州控股后，将同意发展集团对广州控股的绝对控股权，认同广州控股的发展战略与相关战略措施，同意广州控股的现有管理团队安排。长江电力将向广州控股董事会派出一名董事。

　　长江电力此次收购的这部分股份是在去年股改过程中，广州发展集团作为对价的一部分，通过子公司发展实业所增持的。广州发展集团在广州控股股改方案中曾承诺，在广州控股股改后的两个月内，若其

股票二级市场价格低于每股4.35元，集团将于每股4.35元价位连续投入资金增持广州控股股票，除非广州控股股票二级市场价格不低于每股4.35元或10亿元资金用尽。结果在去年8月份，发展集团因承诺条件生效而通过发展实业增持了230,398,284股流通股份。根据上述协议，此次转让给长江电力的价格为4.60元/股，发展集团因此可获利5760万元。

　　长江电力有关人士对本报记者表示，本次收购是落实公司2005-2010年发展规划，实现投资收购外部优质发电资产、拓展电力相关业务之举，有利于扩大公司规模，提高公司电能的总体质量，发挥协同效应，进一步增强公司在电力市场中的竞争能力。

　　他表示，此举是公司坚持主业、将金融资产转为电力资产的一项步骤。今年8月，公司决定在2007年底前出让不多于8亿股所持有的建设银行股份。2004年，长江电力出资20亿元参股发起设立建设银行，每股1元，今年10月底禁售期满。目前建行在香港的股价约为3.5港元，兑现8亿股带来的投资收益约为20亿元人民币。公司所持建行的其余股权，也将择机出售。

　　他说，对广州控股的投资回报将高于建行，并且，广控的火电业务，以及部分热电、清洁能源业务对长江电力的水电主业是有益的补充。珠三角地区经济发达，电力需求旺盛，电价相对高，此次股权受让为长江电力进入珠三角电力市场奠定了良好基础。

　　业内人士认为，长江电力近年的资本运作相当成功。公司于今年1月完成了30亿元的第一期短期融资券发行，9月完成了10亿元第二期短券发行。今年5月，公司认股权证上市交易，2007年5月行权后将募集约67亿元资金，全部用于收购三峡发电机组。据悉，长江电力还将成为正在发行的工商银行的战略配售人，但其数量远低于对建行的持股。

　　广州控股相关负责人则表示，此次转让在引进战略投资者的同时，也解决了广州控股的股改遗留问题，可谓一举两得。据了解，该部分增持的股份，锁定期为6个月，到今年2月份就已经解禁，市场担心大股东抛售，受此制约，广州控股的股价今年以来一直没有应有的表现，严重偏离公司的价值。根据协议，长江电力承诺自该笔股份完成过户之日起五年内，长江电力不通过二级市场、协议或其他方式转让所持有的该部分股份。该负责人认为，这无疑是摘除了戴在广州控股头上的“紧箍”。