联交所修订结构性产品上市规则

　　本报记者 李宇 香港报道

　　香港联交所日前就《主板上市规则》中有关结构性产品的规则作出修订，以实施香港证监会此前在《香港衍生权证市场—未来路向；证监会六点方案的咨询结果》内所载的建议。

　　另据香港期交所表示，新华富时中国25指数及恒生国企指数的期货合约已获准在美国销售。

　　此次上市规则修订将发行人只可以在持有有关结构性产品发行量20%或以下时进行增发，改为发行人可以在持有已发行结构性产品量50%或以下的情况下进行增发。联交所表示，这一修改旨在为有关结构性产品提供流通量，防止其市价偏离理论价水平。

　　新规则准许发行人推出大致相同的结构性产品时，在推出之日每份产品的最低发行价为0.15港元，最短到期日为三个月。此前的上市规则规定，在推出之日结构性产品的最短有效期为六个月，而每份结构性产品的最低发行价为0.25港元。联交所认为，在原规则下，若现有产品的有效期少于六个月或每份产品的价格低于0.25港元，其他发行人将无法以现有产品相同的条款发行另一结构性产品与之竞争，而新规则将有利于现有产品面对更多竞争。

　　此外，联交所还在上市规则中明确，禁止发行人就其推出的结构性产品提供任何直接或间接的佣金回扣或奖励计划。

　　另据港交所消息，其下属的香港期交所于9月26日接获美国商品期货交易委员会(CFTC)的非诉讼宽免，可在美国销售新华富时中国25指数及恒生中国企业指数(恒生国企指数)的期货合约。此外，根据CFTC于2000年6月发出的非诉讼信函的条款及条件，有关合约可通过HKATS电子终端机在美国交易。

　　港交所表示，该所一向致力向全球更多投资者提供买卖其产品的机会，相信新华富时中国25指数期货及恒生国企指数期货两个市场都会因为增加了美国投资者参与而令流通量有所提高。根据香港交易所最近进行的《衍生产品市场交易研究调查》，美国占海外投资者在香港衍生产品市场交易的很大比重，约占成交量的26%。

　　新华富时中国25指数由25只在香港联交所上市且属最大及最流通的中资普通股(红筹股及H股)组成。恒生国企指数由所有在联交所上市并包括在恒生综合指数内的H股普通股组成。