A股定价“标尺”在上浮

　　记者章祥

　　节前大盘的强势上攻行情，令市场信心倍增。究其原因，业内人士认为对大盘影响较大的一点是近期工行A股“过会”，正式启动“A+H”同步发行程序。而“A+H”同步发行意义深远，为未来A股市场形成合理的定价机制树立了标杆。

　　持此观点人士指出，管理层通过“A+H”同步发行的模式，把优质资源留在了A股市场，为提高上市公司整体质量“输血”；同时为暂时迷失的A股定价标尺，找到一个价格标杆，辅之以“双Q”的进一步开闸，以A股与H股价格接轨为契机，形成价格倒逼A股制度改革的机制。

　　从管理层近期系列举措来看，无论是“掩护”工行“A+H”发行的“处心积虑”，还是新股体系改革的起步，乃至于制度、产品创新的加速，正是继股改之后全力推动以合理定价机制为核心的“二次改革”。

　　还有人分析，H股在制度与文化上比之A股有一定的先进性，这种先进性通过“A+H”同步发行的模式，将更为顺畅的传导到A股市场，形成制度溢价，而首先受益的是那些在具有“A+H”股权结构的公司。

　　那么，作为A股定价标尺的H股，未来的发展情况如何？这将成为A股行情空间的重要参照物。从目前情况来看，香港恒生指数与H股指数，均已经是近几年来新高。管理层已经一再表示，将促进

香港经济发展，力挺香港金融中心的地位，由于QDII的出海也首选H股，因此目前所说的“海外上市”，基本上可以理解为赴港上市。内地在资产与资金上的不断“输血”，奠定了香港股市持续向好的基础。

　　笔者认为，随着定价标尺H股的上浮，不断向H股接轨的A股反弹空间也将继续被打开。