股市有望走出长假历史怪圈

　　特约撰稿 桂浩明

　　国庆长假马上就要到了，有人统计了自沪深股市开设以来国庆长假前大盘的走势，惊讶地发现到目前为止的14年中，居然有11年股市是下跌的，仅有3年上涨。而且在1999年-2005年的最近7年，股市都是下跌的。有人说，中国股市历来有逢长假必跌的“习惯”，由此已经形成了一个历史怪圈，难以改变。

　　要一一回顾过去国庆长假前的市场状况，找出导致当时大盘下跌的原因，现在看来恐怕没有什么实际意义。因为很显然，在最近的一年中，中国股市已经出现了不同于以往的巨大变化。最近，沪深交易所通知，从10月9日起，已完成股改的上市公司股票简称不再冠以G符号，相反那些未完成股改的公司股票则在简称前要加上S标志。这在客观上表明，股改已经基本取得成功，股市也因此跨入了一个新的时期。

　　面对这一切，也许每个投资者的感觉未必是完全一样的，但大家都清楚，以时下的市场状况和过去相比，确实有了非常大的不同。譬如大股东和流通股东的利益逐渐趋于一致，机构投资者的队伍扩大了，人们的投资理念也慢慢成熟起来，这就促使市场呈现出全新的面貌。不说远的，工商银行这样的大盘股如果在前两年发行，简直就是不可想象的事情，而现在尽管工行130亿股A股的发行就在眼前，可股市的运行依然如常，投资者心态平稳。

　　既然市场已经不同于过去，那么9月下旬的

大盘走势，能否打破过去逢长假必跌的历史怪圈呢？这是一个非常有意思的命题。应该说，尽管市场出现了变化，但这并不导致在长假前一定会反过去而行之，非上涨不可。届时股市是涨是跌，还得看具体情况。客观而言，长假的存在，的确会在一定程度上影响人们的操作心态。如果对后市比较看空的话，那么容易在长假前引发比较集中的抛压，反之也容易积聚起比较有力的买盘。虽然，过去长假前股市跌多涨少各有理由，但归根到底，还是和那时市场存在制度性障碍，人们高度担心系统性风险有关。现在，这个因素已经不复存在，行情就有条件走得比较自然而流畅，更反映出现时的实际状况。

　　就沪深股市的现状来说，自8月份以来，虽然市场运行的外部环境并不是太理想，包括在本周也有过突发事件发生，但大盘对利空的承接、消化能力大大提高了。事实上，自8月中旬央行意外升息之后，市场就走出了逐级盘升的行情。尽管，到了9月下旬，股指在靠近年内高点时，因为各种因素的影响，大盘一度下跌，并且走出三连阴的态势。但是，总体而言调整幅度不大，投资者即便是面对意外利空，也没有出现恐慌，而是着眼于大局，继续稳健操作。

　　到本周四，股指又重新收复了所有的短期均线，摆出了结束整理，再度向上的态势。9月20日股市的收盘指数是1732.45点，而本周四股市的收盘指数是1736.96点。看来，只要周五大盘不出现4.51点以上的下跌，那么今年国庆长假前股市就能够基本维持强势，从而终结连续7年国庆节前股市必跌的“怪圈”。

　　当然，话也要说回来，市场变幻莫测，现在也不能说周五股市的走势一定会如人意，股市第8次在国庆长假前下跌的概率还不能绝对排除。但是，人们相信，即便还是出现下跌，但行情的性质与过去毕竟是不一样的。

　　根据以上的分析，可以看出整个大盘的上涨趋势将得到延续而不会改变。因此，不管长假前股市是涨是跌，10月份的行情依然可期。

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