东阿阿胶 提升对价 增持评级

　　公司于9月18日公布股改方案，用资本公积金向方案实施股权登记日登记在册的全体流通股股东转增股本，流通股股东每持有10股流通股将获得2.5股的转增股份，9月27日公司公布提高对价方案，由2.5股上升至4股，相当于对价10送1股。

　　对此，我们认为，公司上市以来通过快速、平稳的增长给流通股股东带来较丰厚的回报，公司2005年实现主营收入9.4亿元，比1996年上市时增长了397%，实现净利润1.1亿元 ，比1996年增长了270%，也即10年间 公司的净利润翻了两番。

　　公司新的领导层上任后仍将保持平稳增长，并给予流通股东丰厚回报，预计在未来五年，公司销售收入将由目前的10亿元增长至20亿元。基于公司长期增长的态势，给予其增持的评级。

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