德银维持紫金“买入”评级

　　■投资评级

　　德银维持紫金“买入”评级

　　德银昨日表示，维持紫金矿业(2899.HK)“买入”评级，目标价为5.6港元。该行认为，紫金矿业收购澳大利亚Allied Gold股份是利好消息，10%股份的代价是1400万美元，这 并不高；虽然存在执行风险，但相对较小的投资可提高其利润，还可为公司提供经验丰富的当地合作伙伴，有利于进一步在澳大利亚进行投资。该行预计紫金矿业为扩大黄金和铜储备，将在海内外进行更多收购活动。

　　麦格理调低中铝盈利预期

　　麦格理昨日维持中国铝业(2600.HK)“跑输大市”评级，目标价4.4港元，并将其2007财年盈利预期调低15%，至人民币75.1亿元，以反映较低的氧化铝销售价格。麦格理称，中国铝业最近将氧化铝现货价格调低22.4%的举动是不可避免的，因为中国产量的增加使国际市场氧化铝的价格从4月份的每吨650美元降至250美元，不过售价下降的影响在一定程度上被较高的销售量以及销售组合转向原铝所抵消。该行认为，氧化铝的价格在未来一年将保持疲软，因为市场将消化中国的产量，价格也不大可能很快反弹。该行称，中国铝业提高原铝产能的举动不足以抵消氧化铝价格下跌的影响。

　　美林下调青啤评级至“卖出”

　　美林昨日将

青岛啤酒(0168.HK)的评级由“中性”下调至“卖出”。美林称，过去4周该股因A股股改而上涨17%是不合理的，另外来自国内外啤酒制造商的竞争加剧，其市场占有率第一的位置已让位于华润雪花啤酒，目前青岛啤酒的市场占有率为14%，雪花为15%。公司目前07财年的预测市盈率为32.9倍，美林认为，较香港上市的中国消费类股的市盈率高38%是不合理现象，通过集中生产过程来实现成本削减还需要时间，而品牌建设的成本还将上升。

　　摩根大通给百江燃气“减持”评级

　　摩根大通昨日对百江燃气(1083.HK)评级为“减持”，目标价3港元。百江燃气此前宣布，1.82亿港元的掉期亏损导致上半年净亏损2.21亿港元，而05年上半年净利润则为1.28亿港元。该行表示，该股可能继续疲软，因市场不清楚接驳费下降的状况是否会持续到2006年之后。该行称，公司估值似乎具有吸引力，目前2007财年预测市盈率为9倍，但更看好新奥燃气(2688.HK)，因其新项目更多。