机电总包业务支撑浙大网新短期业绩

　　证券时报记者李玉亭

　　本报讯机电总包是G网新（600797）三大主营业务之一。2006年上半年，随着公司签订的项目合同进入设备供货实施期，机电总包业务实现主营收入3.06亿元，较上年同期增长了50.27%。从G网新各项业务的利润贡献看，机电总包业务的毛利为6144.25万元，占公司总体毛利的28.39%。未来两年，在国家环保政策的推动下，国内脱硫市场需求将进一步扩大， 作为国内排名前列的脱硫公司，G网新将借此获得发展。

　　我国在“十五”规划中明确提出，2005年全国二氧化硫排放量要比2000年减少10%，酸雨控制区和二氧化硫污染控制区内二氧化硫排放量要减少20%。但实际结果是，2005年“两控区”内二氧化硫排放量比2000年增加了27%，这也是“十五”期间唯一没有完成的国民经济考核指标。根据“

十一五”规划，到2010年，国内二氧化硫排放量要比2005年降低10%。

　　据了解，国内二氧化硫的过量排放主要来自燃煤火电机组，燃烧高硫煤的新建火电机组需要配备脱硫装置。截至2005年底，国内装有脱硫装置的火电装机量约为5300万千瓦，仅占火电总装机量的14%。要达到“十一五”的环保目标，意味着现役火电机组配备脱硫装置的比例必须超过40%。预计"十一五"期间，我国将建成2亿千瓦机组的脱硫装置，以平均价格220元/千瓦计算，2006-2010年我国电厂脱硫的市场份额将近440亿元。业内人士普遍认为，G网新软件外包业务的快速增长仍需假以时日，而机电总包业务将借国家环保政策获得较为稳定的发展。

　　G网新的机电总包业务主要依靠浙江浙大网新机电工程有限公司完成。据公司相关人士介绍，网新机电是目前国内仅次于凯迪电力的烟气脱硫总包商，在烟气脱硫领域具有强大的领先优势。截至2005年底，G网新累计脱硫工程合同额约34亿元，而2006年上半年累计合同额上升到约40亿元。从累计脱硫装机容量来看，G网新目前约占9%的市场份额，位居国内第四。今年8月，G网新以16879万元增持网新机电46%股权，G网新持有网新机电的股权增至95%，这意味着从2006年下半年开始，机电总包业务对公司的盈利贡献将明显提升。

　　不过，也有专业人士指出，虽然“十一五”期间火电厂脱硫工程的市场规模将扩大数倍，但实际的需求量有可能小于目前市场预期。截至2004年底，国内已签订脱硫合同的火电装机容量约为1.2亿千瓦，这表明已有30%可以在2010前实现脱硫装置的投运，大大压缩了脱硫市场的需求空间。同时，G网新还必须面对国内激烈的市场竞争。根据中国电力企业联合会的专项调查，截至2005年底，具有烟气脱硫工程总承包经验的公司，能承包10万千瓦及以上机组的有近50家。其中，合同容量超过200万千瓦装机的公司有17家，超过1000万千瓦装机的公司有7家。

　　影响G网新脱硫业务盈利能力的另一个重要因素是缺乏核心技术。据该公司介绍，与国内多数脱硫公司一样，G网新脱硫业务的核心技术由国外引进，脱硫设备也大多从国外采购，自身主要负责脱硫装置的安装、测试和交付等流程。由于不掌握核心技术，其脱硫业务的盈利能力并不高，与行业平均水平的5%接近。2006年上半年，G网新脱硫业务毛利率有所下降，净利润率也下降到4%以下。公司相关负责人士称，今后在选择订单时会考虑能否维持20%左右的毛利率，并计划通过控制脱硫业务的规模，保持相对较高的盈利能力。另据了解，公司近期也在谋求向海外发展的可能，从而缓解国内业务的压力。

　　G网新昨日收盘价4.31元，涨2.86%。