*ST丹江窘境依然重组纸上谈兵

　　重组问题与十多家企业有过接触，但最终都不了了之

　　证券时报记者刘铭

　　涨停。跌停。这就是本周二、本周三两天*ST丹江（600173）二级市场股价的过山车表现。事实上，这家今年中期亏损重大的公司，五个月来累计涨幅已在70%以上。尤其是进 入9月份以来，仅不足二十个交易日，股价涨幅竟高达30%。

　　正面临退市风险、受资金链断裂困扰生产难以为继的*ST丹江，因何会有如此好的市场表现？是公司寻到了重组的生机，还是公司的基本面得到了彻底改善？就投资者热切关心的这些问题，记者采访了*ST丹江的相关人士。

　　重组没有实质进展

　　“虽然来谈重组的人很多，但最后都不了了之，可以说基本上是‘虚晃一枪’，目前*ST丹江的重组还没有实质性进展。”牡丹江市长助理、博士后郭柏春向记者坦言。

　　据郭柏春介绍，为了*ST丹江的“保牌”，他推迟了回大学做论文的时间，牡丹江市政府一直帮着*ST丹江寻找重组方。不算早间曾经洽谈过的浙江宏狮、工大高新、

亚泰等，仅最近几个月公司和政府又接触了近十家有意重组*ST丹江的公司。“可遗憾的是每每谈到解决有关*ST丹江债务、人员安置等实质性问题时，这些来重组的公司又出现了这样那样的一些问题。有的是重组的资金不足，也有的涉及一些法律障碍，还有的谈的根本就不着边际，难以揣测他们来谈重组的意图。总之，目前还没有一家公司就重组与*ST丹江达成协议。”

　　郭柏春说：“*ST丹江已被实施特殊处理，现在离年底‘大限’的时间越来越近，时间真的是太紧迫了。”他大致给记者算了算时间，*ST丹江要想保壳，必须走资产置换的路子，新资产置入必须在11月底完成。这样，用新资产的收益冲抵水泥资产的部分亏损，才能实现全年盈利；按照目前的有关规定，公司资产置换和股改需要2个月时间。所以，必须得在9月底之前确定重组方。否则，根本来不及。郭柏春说：“留给*ST丹江的时间不多了，牡丹江市政府不会放弃。但也希望前来洽谈的重组方一要有诚意，二要有实力。”

　　生产经营仍难以为继

　　当下，*ST丹江重组还难现曙光，那么目前公司的生产经营如何？公司能否通过自救摆脱退市的阴霾？一位熟悉*ST丹江的人士告诉记者：公司的窘境还没摆脱，而且接下来的四季度会更加艰难。

　　据公司有关人士介绍，目前，*ST丹江因资金短缺而无力购买原材料、造成生产朝不保夕、部分车间停产、生产经营难以为继的窘境仍旧没有得到缓解。而且，由于公司所处东北高寒地区，四季度随着天气变冷，东北地区将无法进行施工，公司水泥产品的销售也随之进入一年之中的淡季，这将使举步维艰的*ST丹江雪上加霜。

　　据公司有关人士透露，9月26日公司公告称*ST丹江的股东牡丹江水泥集团有限责任公司将其持有的公司国有法人股3000万股质押给牡丹江恒丰纸业集团有限责任公司的真实原因就是因为资金困窘，向恒丰纸业借了1000万的周转金以股权作为抵押。

　　“为了缓解资金压力、减少消耗，公司或许可能会全面停产一段时间。”这位有关人士透露。

　　虚假重组留下“受骗”之痛

　　回顾*ST丹江的重组历程，可谓历尽坎坷。郭柏春说，那些虚假的重组，令人心有余悸。

　　据郭柏春介绍，*ST丹江从2002年起就有了重组意图。其后公司和主动找上门的、中介机构介绍的、公司自己有意联络的等等十余家企业进行了接洽，其中有几次已与重组方谈得很深入，公司的股价也因市场重组的传闻应声而起，涨幅巨大。就在公司和股民翘首以盼重组方入主，公司解脱困境脱胎换骨之时，重组方又搬出种种理由打起了“退堂鼓”，最终是不了了之。

　　郭柏春说，这些不实的“虚假重组”，给公司造成了很大的负面影响。重组没有成功，企业员工散了的心却收不回了，公司的生产经营再也回不到原来的正常秩序中，公司境遇每况愈下。“*ST丹沦落到目前的困境，可以说是深受‘虚假重组’之害，跟风而进的股民也损失惨重，反思起来我们很怀疑他们当时来重组的真实意图。”郭柏春气愤地说。

　　投资风险加剧

　　2006年4月28日，*ST丹江

股票在此前已连续三个跌停板后又以跌停价1.72元开盘，当日股价走高，由此一路上行，到2006年9月26日，盘中以涨停版报收在2.94元。仅仅五个月的时间，*ST丹江的股价上涨幅度高达70%，并在9月20日、9月21日、9月22日连续三天触及涨停板，9月26日再度封住涨停。

　　对于*ST丹江如此大的涨幅，市场人士认为有两方面的原因。其一，ST板块整体上涨的拉动。由于在近期管理层下达的“最后通牒”的促动下，ST公司纷纷打响股改重组“保牌”战役，这使得ST股悄然得到了市场资金的热烈追捧，纷纷跻身于涨幅榜前列。其二，投资者对*ST丹江股改重组的预期。由于此间市场对*ST丹江重组的传言一直不断，导致不明真相的投资者盲目跟风，一路推高股价。

　　市场人士提醒，ST公司虽孕育着机会也潜藏着巨大的风险。随着年底的临近，ST板块的公司市场表现将出现两极分化，有实质重组、公司基本面得到彻底改观的公司将会咸鱼翻身、股价将会有不俗的表现；反之的ST公司将会被市场所抛弃，使投资者面临巨大的风险。市场人士认为，就*ST丹江目前的状况，不足以支撑如此高的涨幅和股价，投资者的风险已在日益凸现，9月27日*ST丹江跌停就是一个有力的证明。

　　那么，*ST丹江将在何时能完成乌鸡变凤凰的涅槃，我们拭目以待。