三大因素助中石化领跑石油股

　　□本报记者 李雁争

　　本报在8月份曾预测，如果原油价格持续下跌，我国三大石油公司的盈利排名将改写。如今这一预测已然变成事实。

　　国际油价在近一个月内下跌了10美元，而且还有进一步下跌的空间。专家认为，随 着特别收益金降低、炼油利润回升，在很长一段时间内，中石化将领跑中国石油类股票。

　　石油供求关系改变

　　关于国际油价剧烈波动的真实原因，专业人士认为供求关系已经出现了根本的改变。

　　记者了解到，高 油价期间，中石化一直进行着“塔河之下找塔河”的行动，塔河油田是中石化旗下的大油田，再勘探行动不久前进展到了地下7300米，一直没有重大发现。而本月5日，美国雪佛龙等3家公司联合宣布：在墨西哥湾底下深层探明有巨大油田，估计储备为150亿桶。

　　这将是几十年来惊人的发现。墨西哥湾也是在产油田，这次勘探的成功，意味着现有大油田底下很可能仍有大量的储藏。专家指出，墨西哥湾新发现说明中石化的勘探设想是正确的，石油生产已经到顶的论调也就不成立，随着在供应方面取得突破，

石油价格必将有进一步的下跌空间。

　　特别收益金即将下调

　　光大证券裘孝峰指出，随着油价持续下跌，石油公司特别收益金的总数将随之下降。

　　我国特别收益金采取按比例征收的原则，如果

原油价格每桶超过40美元，将会对开采企业征收20%的特别收益金；此后油价每上升5美元，税率提高5%，在60美元以上则采取“封顶”方式。反之亦然，并依次类推。

　　财税专家指出，国家征收收益金而不是税收的初衷就是，可以随国际价格灵活掌握。因此，三大公司节省下的税收成本将很快在下半年的报表中得到体现。

　　中石化、中海油和中石油上半年分别缴纳暴利税37亿元、19.88亿元和103亿元。

　　

成品油价格暂不波动

　　此外，油价下跌最直观的作用是为炼油业务带来利好。

　　根据测算，在60美元/桶原油和现有的成品油价格标准下，中石化的炼油毛利大致在4.6美元/桶左右，虽然不是暴利，但是也好过去年的亏损。

　　专家表示，发改委不会在短期内下调国内成品油价格，原因有三：第一，中石化8 月份进口原油成本70美元/桶，这部分油大部分要用在9 月份的生产上面；第二，从发改委表态来看，对油价继续下跌的预测持谨慎态度，不会轻率决定调价；第三，中石化的炼油经历了巨幅的亏损，考虑到今年再也不能以“发红包”的模式给予弥补，那么维持现有价格不变是一个引发争议较小的补偿模式。

　　因此裘孝峰指出，成品油价格很可能维持2个月不变，中石化的盈利状况也将明显好转。而其它两大公司由于炼油业务薄弱，将基本无缘这一利好。