节前股指短期回调 节后将延续涨势

　　国盛证券 王剑

　　随着“十一”长假的临近，场内抛盘也猛然增强，股指出现了连续调整走势，成交量也逐步萎缩，表明市场做多意愿也由于长假因素而减弱。龙头品种G招行(资讯 行情 论坛)和G万科(资讯 行情 论坛)等持续下跌，说明活跃资金选择了暂时离场。但就整体而言，股指仍处于向上的趋势当中，空方向下打击的空间相对有限，节后行情依旧值得期待。

　　就指数运行规律来看，经历了前期反弹之后，沪深股指已经双双逼近今年高点，自然也面临着较大的回调阻力，那些提前参与的资金一般都会在关键点位附近暂时离场，这就使得大盘出现一定调整走势。就个股而言，虽然指数的涨幅不大，但近期个股表现却相当活跃，典型的如G阳之光(资讯 行情 论坛)连续六个涨停，最大涨幅超过了100％，而G招行和G万科复权价也在不断创出历史最高。从技术上而言，这些个股都有很强的回调压力。此外，假期因素还会使多方参与意愿下降，资金交投不活跃，因此，节前出现一次调整走势也在情理之中。

　　虽然目前空方占据一定优势，市场以向下探底为主，但其下跌空间还是有限的，指数在1700点和1670点附近都有极强的技术支撑。而前期活跃个股的下跌也仅仅是技术回调，当股价下跌到一定阶段，买盘就会重新涌出，它们未来仍有再创新高的可能性。此外，随着股改的完成，上市公司质量得到了很大改善，大股东将会通过定向增发等各类方式提高公司业绩。进入10月，上市公司会公布第三季度业绩，良好的业绩预期也会刺激资金再度做多。所以，短期调整不会改变股指向上的方向，只是调整的时间和空间会随着一些因素的变化而有所波动。

　　从周线指标来看，股指从5月中旬开始的回调实际上是一个蓄势的过程，其下跌空间并不足以构成中期调整的条件。因此，目前市场仍处于前期行情的延续当中。从趋势来看，股指随时有望创出今年行情的新高。实际上，近日调整可以看作股指冲击今年最高点前最后一次回调，这就类似于上半年市场在攻击1300点前的最后一次调整。

　　由于股权分置改革使得两类股东的利益趋于一致，因此，市场有着极为强劲的做多意愿。从长期的发展眼光来看，现在市场还处于行情的初期阶段，未来看好是毋庸置疑的。而短期内无论是技术面还是基本面，也都不支持市场出现太大下跌。在市场没有出现一轮力度较大行情之前，股指下调的空间不会太大。建议投资者积极看好后市，将近日的市场下跌看成是逢低参与的良机。