工行获准以绿鞋机制发行A股

　　工行获准以“绿鞋”机制发行A股

　　10月19日网上申购，预计10月27日上市流通

　　【本报讯】工行拟首发130亿股A股方案昨日获通过，今日就发布首次公开发行股票招股意向书，比中行与国航当初的发行进度明显加快。工行今日开始询价，10月19日网上申购，预计10月27日上市流通。值得一提的是，工行此次发行A股引入了“绿鞋”机制。

　　拟首发130亿股A股

　　工行首发招股意向书显示，若未考虑A股发行的超额配售选择权，工行拟首次公开发行130亿股A股；若全额行使发行超额配售选择权，工行拟首次公开发行149.5亿股。A股发行后在上证所上市。另外，工行拟发H股为772.46亿股(未考虑超额配售选择权)或830.57亿股(若全额行使超额配售选择权)。

　　何谓“绿鞋”机制

　　所谓超额配售选择权，是指发行人授予主承销商的一项选择权，获此授权的主承销商按同一发行价格向投资者超额发售不超过包销数额15%的股份。在

证券上市之日起30日内，主承销商有权根据市场情况选择从集中竞价交易市场购买发行人

股票，或者要求发行人增发股票，分配给对此超额发售部分提出认购申请的投资者。由于超额配售选择权的做法源于1963年美国一家名为波士顿绿鞋制造公司的股票发行，因此超额配售选择权又俗称“绿鞋”。

　　扩容压力不可小觑

　　分析人士普遍认为，该机制有利于稳定市场价格，有助于化解增发新股的发行风险，特别是可避免出现增发新股跌破增发价的尴尬。但从二级市场投资者的角度看，“绿鞋”也会增加扩容压力，因为实际运作中，如果发行价高于市场价，在30天内券商可以从市场购入15%股份，然后按照发行价卖给提前登记的投资者；如果发行价低于市场价，就让上市公司再增发15%股份，卖给投资者。这样，市场不得不承受这超额的15%的扩容压力。(果然）

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