名家论市

　　长假前后大盘会怎样？

　　□周贵银

　　沪深股市即将迎来第16个金秋十月。从历史来看，国庆长假前后的大盘走势不太乐观，但预计今年会在历史上属于偏好的水平。

　　回顾历史，节前行情低迷的多。据统计，节前2周的走势，15年里4次上涨11次下跌，平均为负40.1点。具体统计如下：最大涨幅95.67点，最小涨幅15.76点，平均涨幅37.66点；最大跌幅192.64点，最小跌幅10.24点，平均跌幅68.37点。

　　从目前看，大盘暂没有改写历史的迹象，只是属于偏好的水平。

　　那么历史上节后2周的表现又是如何的呢？同样考量15年的涨跌幅度，6次上涨9次下跌，平均为负27.32点。虽然总体上仍然低迷，但好于节前。具体统计如下：最大涨幅41.88点，最小涨幅4.38点，平均涨幅20.34点；最大跌幅193.68点，最小跌幅11.72点，平均跌幅59.09点。

　　如果我们研究得更细致一点，逐年进行比较，可以发现今年的情况与1996年最为相似，从月线上看都处于大幅上涨后小回触及6月均线再冲高。如果是这样，节后的走势应该会有所上涨，1996年的10月初期涨幅有限，但全月则有一定的涨幅。所以，从指数的角度可以确定的投资策略是，今年应该持股过节。

　　为什么要强调“指数的角度”呢？主要是考虑了以下三个原因：

　　一、当前强势的

股票正在逐月减少，跌幅放大的股票在增多。除有题材的大盘股外，其他大盘股都处于待补涨或昙花一现的状态中，所以10月的大盘，虽然指数有上涨空间，但如果选错了股票，还是会只赚指数不赚钱，甚至赔钱。

　　二、工商银行将发行上市，其上市日定在10月27日，所以即便忽略节后初期的有限涨幅而图谋10月后期的涨幅，也同样保证不了实际赢利能够实现，因为10月下旬的一定涨幅很可能就是由工行的虚增指数来完成的。另外，考虑到之前中行A高开后低走和招行H高开后滞涨的表现，工行A股的表现应该会更为理性，上市前银行股的呼应也会弱于中行和招行。

　　三、中国石化目前处于停牌状态，预计10月中旬将复牌。该股是8月以来多头的一面旗子。虽然基本面情况良好，但就目前香港H股的价格来看，10转送2.8股以后的A股价格并没有多少上升空间。毕竟好股票的H和A的价格是越来越接近了，甚至倒挂，该股很难摆脱这种大趋势的制约。何况股改后少了一个大题材的支持，空方很可能会见机行事。关键是中国石化H在10月份的表现会不会理想，就最近的走势情况看，还没有乐观的把握。

　　综合起来看，今年国庆前后的市场大输大赢的机会都没有，持股者可以继续持股碰运气，主要是两种股票可以重点持有，一种是强者恒强型的品种，一种是长期横盘无量的品种。加仓者则要小心谨慎一点，最忌讳的是对技术形态已经走弱的品种进行补仓，要知道，目前做短线技术形态比业绩定位更重要。（作者为上海德鼎投资咨询有限公司首席分析师）