四季度的机会更多更好

　　展望今年第四季度，诺安基金认为，A股市场在经历了第三季度的充分调整以后，有望在第四季度演绎震荡向上的行情，其中蕴含的机会更多更好。

　　诺安基金报告认为，2006年第二季度以来，中央银行陆续采取了提高基准利率、上调法定存款准备金率、向商业银行定向发行票据等一系列措施，以达到回收流动性的目标。预计第四季度中央银行还会采取此类措施。中央银行在紧缩货币政策的同时，进一步强化了 人民币升值的预期，预计2006年第四季度人民币升值将呈现加速趋势。人民币升值有强烈的预期，流动性过剩局面就不会改变。从这个角度来看，股市并不缺乏资金，关键在于信心。

　　2006年7-8月份A股市场经历了快速扩容的考验，预计第四季度股市资金供求处于相对平衡状态。从资金需求来看，第四季度还会有大盘股发行，很多公司“小非”等待上市，上市公司定向增发照常进行，但是扩容的节奏会有所放缓。从资金供给来看，监管层有意识拓宽资金来源，例如取消QFII额度限制、提高保险资金投资

股票的比例、券商融资融券制度的推行等。

　　第四季度的A股市场将呈现震荡走高的行情，指数上升空间有限，但是个股与板块行情比较活跃。因此，第四季度资产配置策略仍然以“精选个股”为主。目前A股市场的大盘蓝筹股以及相当多的二线蓝筹股都符合其选股原则。在个股配置上，诺安基金将超额配置非贸易品以及消费品，适量配置投资品。非贸易品主要包括金融、地产、交通、旅游、基础设施以及公共服务行业。高翔