G万华(600309)：维持高增长目标价17元

　　机构报告

　　G万华自2001年上市以来，依靠制度和技术创新使企业实现了超常规发展，成为老牌绩优蓝筹股的代表。近日东方证券在实地调研后表示，G万华仍将维持较高的发展速度，预计今、明两年的每股收益分别为0.64元和0.84元，六个月内的目标价为17元。

　　G万华1998年成立以来，销售收入、利润以年均50%以上的幅度增长，主导产品MDI(合成聚氨酯)在国内市场的占有率由9%提高至目前的40%左右，不仅是国内唯一一家能够生产MDI的企业，而且是国内市场占有率最高的MDI供应商。

　　烟台万华的MDI生产基地分布在烟台和宁波两地，目前装置的设计能力分别为10万吨和16万吨，后续宁波装置将通过技改陆续达到24万吨、30万吨的能力，然后公司会考虑再上一套30万吨的新装置。公司未来的发展战略为做大MDI产业，同时横向发展其他(TDI、HDI等)技术壁垒较高的聚氨酯原料，纵向向MDI上游原料延伸。

　　记者林兰