工行本月27日路演

　　工行本月27日路演

　　10月19日网上申购，“A＋H”发行总规模超550亿股，其中A股149.5亿

　　【本报讯】伴随着工行首次公开发行A股招股说明书日前在中国证监会网站的披露，工行“A＋H”IPO发行已基本明朗，投资者关心的工行“A＋H”发行总股份、“A＋H”发行 价格及上会路演日期等均得到确认。

　　据工行招股说明书（申报稿）称，工行计划在A股市场最高发行149.5亿股，与此前媒体报道的“首发177亿A股，且有15％超额配发权”相比大幅降低，而其H股发行规模与此前媒体报道的数据接近，综合计算，工行沪港两地的发行总规模有望超过550亿股。

　　拟于10月19日发行

　　据中国

证监会公告，发审委将于9月26日审核工行首发事宜。工行“A＋H”作为全球最大的IPO项目，顺利“过会”只是一道必经的上市程序而已。据工行承销商处人士透露，工行将于9月27日开始为期约两周的路演，10月19日进行网上申购，路演和申购均将在沪港两地同步进行。

　　招股说明书（申报稿）称，工行拟发行A股规模为130亿股，占发行后总股本的比例为3.9656％（未考虑A股和H股发行的超额配售选择权），而在全额行使A股发行的超额配售选择权之后，即最多增加发行15％的股份，发行规模可达到149.5亿股，占发行后总股本的比例为4.4758％。

　　本次发行采取余额包销方式，由联席保荐人（主承销商）牵头组成的承销团包销剩余

股票。发行方式采取向A股战略投资者定向配售、网下向询价对象询价配售和网上资金申购发行相结合的方式。

　　在H股方面，工行初定发行353.91亿股H股（不考虑超额配售），其中工行计划发行17.6955亿股H股以供香港公众认购（香港公开发行）；同时，在国际发行中初步发行336.2145亿股H股（国际发行股份），包括在美国向合资格机构投资者、在美国境外发行工行H股。国际发行包括在日本进行的公开发行（但不上市）。另外，工行预留53.0865亿股额外股份（占H股发行初步规模的15％），作为在国际发行中超额配售之用。

　　综上合计工行A股发行和H股发行后总股本为3278.22亿股；若全额行使A股发行和H股发行的超额配售选择权，总股本为3340.19亿股。

　　A股将与H股同价发行

　　值得关注的是，工行A股的发行价格在经港元与

人民币汇率差异做出调整后，将与H股发行价格一致。具体发行流程为：工行A股发行将先通过向询价对象询价确定发行价格区间，然后在发行价格区间内进行累计投标询价，并综合累计投标询价结果和市场走势等情况确定最后发行价格。

　　在工行A股招股说明书申报稿中，并未公布具体的发行价格和发行日期等相关信息。

　　工行发行对节前市场构成压力

　　中证投资张志民认为，工行“A＋H”发行对节前市场构成压力。工行计划发行近150亿股的流通股，这对市场资金产生一定分流作用，这在上周五大盘已经作出反应。预计后市深沪股指还将有所回落，其中银行板块可能受冲击更大。投资者期望节后市场复制五一节后的走势，到时很可能是一厢情愿的奢想。另外，工行最终发行价的确定，对市场也将产生至关重要的影响。