工行祭出股票增值权政策

　　本报记者蔡臻欣发自上海

　　工行在刚公布的A股招股书中透露，工行计划通过实行经济增加值(EVA)制度决定机构及员工薪酬，以进一步优化员工薪酬制度。而工行若干主要职位可享有股票增值权政策。

　　自交行香港首发上市以来，先后有交行、建行、中行等H股上市银行推出或将推出对应股票增值权的股权激励计划。刚刚H股上市的招行，也在此前发布董事会公告称，拟对高级管理人员实行股票增值权激励计划。

　　工行的股票增值权政策规定，合资格参与人包括董事、监事、高级管理人员和其他由董事会指定的人员。合资格参与人将获授股票增值权，于授出日起3周年后每年有25%的获授股票增值权转为可行使，于授出日起计7年后获授股票增值权全部转为可行使。股票增值权自授出日起10年内有效。

　　同时，该

股票增值权将以该行H股价格为基准授出和行使。合资格参与人将有权收取按计划规定的股价差额产生的一笔金额。工行在H股发行完成后首6个月内进行首次授予，并且首次授出股票增值权下的股份总数，将不会超过本行股本总额的0.5%，而股票增值权有效期内所有授出的股票增值权下的股份总数将限制在国家有关规定的比例之内。此外，工行表示股票增值权计划下将不会发行任何股份，因而不会摊薄股东的股权。

　　长江

证券金融行业分析师钱锟表示，内地银行在推出股票激励方案时大都会锁定H股，主要是因为香港市场估值相对合理，股价走势的波动性不是很大。同时随着人民币不断升值，银行股被看做为一种人民币资产，其在香港市场的走势会比A股市场的走势强。

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　　股票增值权也称虚拟股票，是一种与股东价值增长挂钩的虚拟股权激励模式，指的是激励对象即股票增值权的持有者在未来一定的时间和条件下，因公司业绩提升、股票价格上扬等因素，可以获得行权价与行权日二级市场股价之间差价的收益，增值收益以现金支付。

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