工行发行将稳定银行股重心

　　昨日，招行H股在港上市，借助招行H股上市的契机，市场资金也采取了短线抛售以兑现浮动利润的操作。银行板块普遍出现冲高回落走势，G招行、G民生都以带长上影的阴线报收。短线看，银行股技术形态有向空方倾斜的迹象。不过，中长期来看，银行股的后市发展还是比较乐观的。

　　我们注意到，招行发行H股的时候得到了境外机构的积极追捧，获得的超额认购倍数相当高，显示出境外机构对我国金融市场的高度看好。进一步分析，在金融体制改革方面，人民币汇率形成机制改革和利率市场化稳步推进，金融业综合经营试点工作正逐步展开；同时，国家还通过允许商业银行设立基金管理公司、开办资产证券化等拓宽了银行的业务范围。在金融改革不可逆转的大趋势下，将为金融业带来巨大的改善空间。

　　此外，对于银行股而言，近期还有一个重要事件，那就是工商银行将于近期发行新股。因其发行规模相当大，而创出

证券市场IPO发行规模的新高。从目前信息来看，工商银行的发行市盈率并不低，该股的发行也将稳定银行板块的重心。并且，从招行发行H股的情况来看，其发行价将对银行股的估值水平起到一个向上拉升的作用，而银行业也将维持平稳的增长态势。因此，多角度分析我们认为，即便银行板块短线有震荡，但其中期发展趋势还是非常明朗的，后市银行板块依然值得投资者追踪。北京首证 季凌云

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