虎视基金业

　　记者易水

　　华夏基金和中信基金一旦整合成功，新公司将成为中国基金业的巨无霸。这不只是针对现有规模，更多的是基于中信系在行业内的雄心壮志。

　　在投行业务上，中信证券目前已与中金并驾齐驱，高端投行业务优势日益明显，继 当年长江电力大单一鸣惊人后，今年上半年，中信担任中国银行A股发行的主承销商，成功募集近200亿元人民币，是中国证券历史上最大一单IPO项目。在经纪业务上，中信证券连续整合华夏证券、金通证券、中信万通，中信营业部终端进一步扩张。而巨资收购华夏基金，可以理解为是中信系在买方业务的突破。

　　在逐步剥离自营业务后，中信系向基金行业的扩张，意味着公司做大资产管理业务的方向。从国际经验看，一个完整的

证券集团，除了高端投行业务和经纪收入外，离不开大规模的综合资产管理业务，以及由此带来的高端

理财客户平台。

　　从数据上看，今年二季度报告显示，在管理基金规模方面，华夏基金以382.13亿元的基金规模排名全行业第三，中信基金以52.22亿元的规模排名第28，两者如果合并，基金规模达到434亿元，离南方基金与易方达基金已相当接近。由于华夏和中信的优势在于

股票基金产品，从管理费收入看，华夏基金管理费收入达到1.4亿，而中信基金是4121万，两者合计1.81亿，已居业内第二。

　　与其他基金公司相比，中信系的背景和在证券行业的经验优势已不用多言，而通过收购兼并的方式，中信系得以在基金业后发先至，这无疑将给其他基金公司带来更大的冲击，给了其他实力集团更多的启示。与之类似，瑞银集团在收购中融基金后，新成立的国投瑞银基金表现非常积极。很多与之类似的集团，为了获得更多的市场份额，都在不遗余力地四处试图收购。

　　虽然历经8年变迁，但中国基金业的品牌建设似乎远未完成，不少基金公司今年一战成名，而投资者更热衷于购买这些具有短期高额收益的基金公司产品，而一些老牌基金公司产品却发行困难。这意味着中国基金行业目前的门槛并不高，基于品牌的资源并不可靠，在这样的背景下，大机构通过并购进入基金行业的可行性相当大。

　　如何应对大机构、外资巨头的挑战，建产自己可持续的不可替代的优势，成为中国现有基金公司必须思考的问题。