高盛等海外证券巨头看好中国资本市场

　　□本报记者 李剑锋 王璐

　　“中国资本市场发展迅速，在国际上的地位日趋重要。未来，这一市场应继续大力发展机构投资者，加快金融创新步伐，提升广度和深度”。高盛集团（亚洲）主席Michael Evans昨日在2006年国际证监会组织（IOSCO）新兴市场委员会公开论坛上的一番话，道出了海外证券业巨头的共同心声。

　　大力培育机构投资者

　　在此次论坛上，中国资本市场十多年的发展得到了海外专家的一致 认可。他们认为，从上个世纪90年代以来，中国资本市场的发展飞快，监管上的改革也使得市场活力进一步增大。一个有效成熟的金融市场需要规范、透明的监管制度，而中国在这一方面也已经打下了坚实的基础。

　　对于中国

资本市场未来的发展，许多海外专家都把大力发展机构投资者列为重要内容。

　　“中国并不缺乏资本，最重要的是资本管理能力”，Michael Evans表示。他认为，游资的投机性行为容易造成股价的不稳定，而机构投资者更注重上市公司的基本面，有助于市场的平稳，中国资本市场应进一步培育机构投资者，以加大市场的广度和深度。

　　加快金融创新步伐

　　在本次论坛上，新兴市场金融创新成与会者关注的焦点。

　　香港

证监会首席执行官Martin Wheatley认为，

证券监管部门既要保持市场的稳定，也要促进市场的发展。管理层应推动新品种的开发，让所有投资者都能找到合适的金融工具。各种金融衍生品的推出，也有助于投资者将风险分散到不同的头寸中。

　　高盛的Michael Evans表示，由于担心市场波动性太大，中国目前还没有卖空机制，而事实上，卖空的存在可以使市场的定价机制更加完善。他强调，股指期货可以让机构投资者有效地平衡短期和长期利益，中国应在这方面加快步伐，不要让其他国家抢在前头。

　　对冲基金不是洪水猛兽

　　谈起对冲基金，人们往往把它与投机和风险联系在一起，但许多成熟资本市场的监管者却提出了不同的看法。

　　英国金融服务管理局（FSA）执行董事Hector Sants指出，尽管对冲基金可能带来种种负面影响，如影响市场稳定性、造成投资者信心下降、内幕交易、操纵市场等，但另一方面，对冲基金也可以活跃市场，为市场带来流动性。对于对冲基金，不能采用简单的限制手段，而是应该通过加强监管和自律，让其发挥有利一面。

　　“在美国，对冲基金占到了证券市场40％的交易量，它是一个非常重要的促进市场流动性的工具。新兴市场的监管部门在对待对冲基金的态度上应兼顾市场的稳定性与流动性”，香港证监会首席执行官Martin Wheatley称。

　　中国资本市场，已经成了全球投资者最为向往的“圣地”。如何在这个金矿获得更好的资金回报？积极参与中国资本市场的建设无疑是最便捷的渠道!这或许能够解释，为何有这么多的海外巨头热衷于投资这个市场，热衷于为这个市场的平稳发展献计献策。

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