券商上半年盈利创历史新高将成定局

　　上半年营收创历史纪录

　　中国证监会主席尚福林日前在证券公司综合治理工作座谈会上透露，证券公司今年上半年全行业营业收入231亿元，实现利润123亿元，盈利的公司93家，行业财务状况恢复到历史较好水平。

　　历史纪录显示，上半年123亿元的盈利已创下行业迄今为止的最高纪录。在此之前，即便是行业盈利最好的2000年。证券公司全行业全年的盈利也不过135亿元。这个纪录几乎肯定将在今年被打破。

　　国泰君安的研究员梁静认为，上半年证券行业营收达到历史最高点的根本原因，在于制度变革诱发的行业增长。在制度变革的推动下，证券市场将面临规模和结构的双重扩容，全年乃至于更长的时间内，证券行业仍能保持快速增长的势头。

　　经纪业务量达历史最大

　　这其中，传统业务显然是最重要的一个环节。统计显示，截至昨日，A股市场的

　　今年高达5.68万亿元的成交金额，同时也超过了除2000年度以外，所有年度A股市场的全年成交金额。相比去年同期，今年股票成交额的同比增长120%以上。国泰君安最新发布的预测数据认为，A股市场今年全年的交易金额将达到7.1万亿元左右。

　　国泰君安认为，A股市场流通股规模的快速增长和衍生品的飞速发展将推动交易规模持续增长。他们预期，市场换手率不仅不会因为投资者机构化而明显降低，反而会在融资融券、股指期货和回转交易等的刺激下保持甚至超过目前的水平。另外，A股的流通股数将因新股发行和非流通股流通而急速上升，进而促进交易量的飞升。

　　前8个月经纪业务十强

　　排名 会员名称 市场份额

　　1 中信证券系  7.21%

　　2 银河证券    6.25%

　　3 国泰君安    5.97%

　　4 广发证券系  5.71%

　　5 申银万国    4.89%

　　6 国信证券    3.90%

　　7 招商证券    3.40%

　　8 海通证券    3.21%

　　9 光大证券    2.68%

　　10 华泰证券   1.85%

　　新股发行速度历史最快

　　今年5月刚刚恢复的A股市场承销业务也急速增长。根据WIND资讯的统计，截至昨日，今年已上市的新股合计融资506亿元，另外，配股、可转债和公开增发等再融资的承销总量也超过100亿元。此外还有规模非常庞大的非公开增发。三者合计融资规模已经达到1000亿元。

　　而在已经过去的6至8月间，新股发行的月均筹资额达到161.2 亿元，这已经创下历史上最高的新股发行速度。快速增长的市场给证券行业带来了空前的机遇。根据国泰君安的统计，6至8月间，证券行业的的承销总额（包括IPO、增发、配股和转债）达到548.6 亿元，上述承销业务给相关中介行业贡献收入13.3 亿元。

　　今年以来A股市场筹资状况

　　融资类型家数金额（亿元）

　　IPO24507

　　增发760

　　定向增发18405

　　配股12

　　可转债427

　　总计541000

　　证券业集中度大幅提高

　　今年前8个月的行业收入大幅增长的同时，市场份额向大券商集中趋势进一步明显。其中，经纪业务方面，前10名市场份额达到45%以上。承销业务的集中度则更高，中金、中信、银河和国泰君安四大券商的市场份额超过8成。已经出现初步垄断的势头。

　　根据国泰君安研究所的统计，今年前8个月，由前十大证券公司代理的证券交易额已经达到市场份额的45.1%。其中，中信证券系排名第一，市场份额7.21%；银河证券排名第二，市场份额6.25%；国泰君安和广发证券系分居第三、第四位，市场份额分别为5.97%和5.71%。

　　另外，在证券承销业务方面，截至8月底总共只有17 家券商获得了承销份额。而由于垄断了中国银行、大秦铁路和中国国航等大项目的发行，中金、中信、银河和国泰君安的市场份额合计达82.5%（以承销金额计）。

　　创新业务对优质券商业绩的推动作用在今年已经初步显现。东方证券、光大证券和广发证券等创新类券商的资产管理收入和权证业务收入的贡献比例已经达到13%~39%。国泰君安预期在行业进入常规监管时期、对创新业务的管制逐步放松之后，国内券商的创新业务将呈现爆发性增长，增速将维持在30%以上。

　　前8个月承销业务十强

　　排名券商承销额（亿元）市场份额

　　1中金公司165.330.10%

　　2中信证券117.0121.30%

　　3银河证券89.4316.30%

　　4国泰君安81.2214.80%

　　5国信证券21.093.80%

　　6首创证券18.933.50%

　　7广发证券13.552.50%

　　8华龙证券10.111.80%

　　9宏源证券6.151.10%

　　10海通证券50.90%

　　数据来源：WIND资讯，国泰君安证券研究所

　　●上半年盈利123亿元，创历史最高纪录

　　●国泰君安预期，今年全年股票基金交易量将达7.1万亿，新股融资额将超1000亿

　　□本报记者 周宏

　　中国证券业上半年的营收利润，已创下历史最高水平，而这种高速增长的势头有望继续维持。这是近日国泰君安证券研究所发布的一份证券行业月报所发表的观点。国泰君安同时大胆预期，今年全年股票基金的交易量将达到7.1万亿元，新股融资额将超过1000亿元。

　　来自其他渠道的数据同样证实了上述观点。有关统计显示，截至上周，A股市场今年以来成交金额已经创下历史同期的最高水平，另外，新股发行的融资速度也创下历史纪录，与此同时，各类创新业务因为制度变革而面临爆发性增长的良好机遇。