股指期货引爆300门槛概念

　　

漫画／沙勇时报讯 中国金融期货交易所公布的内地首个股指期货合约——沪深300股指期货合约近日浮出水面，合约就乘数、保证金、最小波动单位等方面进行了明确的规定。通过对股指期货合约的研究，不难发现其中将对A股市场的影响。由于指数成份股是征战股指期货的重要筹码，因此在股指期货推出之前必然会受到市场的争夺，最近的蓝筹股行情就被认为是机构为未来的股指期货作准备。由于指数成份股的重要性，市场必然会出现一轮对沪深300指数成份股位置的争夺，这将给投资者带来较大的投资机会。

　　300门槛附近有好戏

　　根据已披露的沪深300指数的编制规则，300只指数成份股的选样方法是除剔除一些ST

股票和近1年内有重大违规行为的股票以外，对样本空间股票在最近1年（新股为上市以来）的日均成交金额由高到低排名，剔除排名后50%的股票，然后对剩余股票按照日均总市值由高到低进行排名，选取排名在前300名的股票作为样本股。

　　这一规定使得沪深300指数成份股可以按图索骥地寻找出来，由于最终是按总市值排名的，那么对于那些列在300名以后的股票，要想进入成份股就要尽快在短时间内做高市值，争取进入前300名。由于目前离股指期货的正式推出还有一段时间，相信这段时间以内围绕着300名这道门槛，那些位列300名以后而位置又靠近300名的股票将为进入沪深300指数成份股而打一场攻坚战；而那些位列300名以内位置靠后的股票也将为努力保住沪深300指数成份股的地位而打响一场保卫战。因此，这场PK大战必将给投资者带来不小的投资机会，投资者可以重点关注排名在300名左右、有机构重仓的股票。

　　成份股调整是机会

　　同理，由于指数成份股是征战股指期货的重要筹码，其身份的变化会对其二级市场走势产生一定的影响。根据新的规则，指数成份股原则上每半年调整一次，一般为1月初和7月初实施调整，每次调整的比例不超过10%。样本调整设置缓冲区，排名在240名内的新样本优先进入，排名在360名之前的老样本优先保留。这样每次指数成分股的调整也将带来较大的投资机会，新入选成份股机会较大的股票有望得到市场追捧。在每次指数成份股调整以前，投资者可重点关注位置靠前的老样本股票。

　　另外，根据新规定，符合样本空间条件、且总市值（不含境外上市股份）排名在沪深市值前10位的新发行股票，启用快速进入指数的规则，即在其上市第10个交易日结束后进入指数。这令大盘股上市之初就可能为成为投资机会之一，因为根据新的

证券承销和发行办法增加了散户在二级市场的中签率，机构在一级市场获得的筹码将有所减少，由于排名总市值前十位的股票对股指期货的意义不言而喻，这些股票上市之时可能是机构从散户手中抢筹的最佳时机，因此这样的股票的上市之初可能会有不错的表现，构成一定的投资机会。

　　余凯