B股问题不会近期解决

　　B股问题不会近期解决

　　权威人士透露，B股问题到目前为止还没有多大进展

　　本报讯前天，两市绝大部分B股均封于涨停，成交量更是急剧放大。对B股毫无征兆的突然发力，市场各方多少都有些一头雾水的感觉。有市场分析人士认为，或许是一场名为 “后股权分置改革时期纯B股公司出路”的研讨会上传出的信息，引发了市场对于解决B股出路问题时机成熟的预期。但记者从多个权威渠道了解的信息是：B股市场的改革是大势所趋，但在股改等资本市场重大课题圆满解决前，近期难有统一解决方案出台。

　　股改完成前不考虑

　　记者从有关

宏观调控部门了解到，B股问题的解决还没有时间表。而业内权威人士透露，从长期看，解决这一问题是大势所趋。管理层去年就成立了关于解决B股问题的工作小组，但是到目前为止工作还没有多大进展。“当前市场比B股问题更重要的问题很多，在股改没有基本完成之前，根本顾不上考虑这个问题。”因此，情况可能和前几次一样，是市场的又一次借题发挥。

　　有投行人士在接受记者采访时表示，个别同时拥有A、B股的公司在股改方案中提及要解决B股问题，可能也是引起炒作的原因。目前有些公司A、B股股价已经接近，这类公司如果采取类似于“回购＋权证”的方案，在理论上是可行的。但有些公司二者股价还有很大价差，因此不可能采取统一的方案。另外，许多上市公司的大股东是国有公司，因此解决B股问题还必须上报国资委。所以，B股问题的解决，前提是

证监会、国资委、外汇管理局等相关部门首先必须给出明确说法，才有可能推出具体的解决方案。当然，最可行的可能还是在统一原则下，不同的公司采取不同的解决方案。

　　同股同权价差仍然明显

　　今年年初的一轮B股行情中，关于B股市场的出路，业界形成了如下共识：股改完成之后，B股出路问题才会提上日程；在A、B股合并预期之下，B股股价向A股靠拢的倾向较为明显。

　　股改启动之初，B股与A股之间有30％－40％的价差，预想股改完成后，A股可能出现30％的自然除权，这样，A、B价格的接近程度变高，实现直接并轨更有基础。但目前，股改已进入尾声，上周的统计数据显示，86家A、B股公司中已有76家完成了股改，但其A股、B股之间的差价不仅没有自然消失，相反还继续拉大了。因此，有市场人士指出，通过B股股价的上涨，缩小A、B股的价差，从客观上说可以减少改革的难度。

　　市场分析人士强调，从价值投资出发，B股的优势不言而喻：假如解决B股问题的最终出路是两个市场允许通过一次外币兑换直接并轨，那么B股就出现了类似

封闭式基金的投资机会。境外机构投资者不断增仓的行动也说明了这一点。半年报显示，多数B股公司前十大流通股股东所持股份数量有所增加，业绩较好的公司被增持的现象更明显。

　　中证