郑糖反弹或将持续

　　本报记者 蒋家华

　　昨日，9月份第二次13.9万吨的国储糖拍卖如期进行。但郑糖早盘稍微走低后，随着拍卖价格不断抬升，期价也随之走高。郑糖始于上周五的反弹趋势仍未有结束迹象。

　　昨日，主力703合约报收3566点，上涨82点。全天交投非常活跃，共成交656384手， 持仓有所增加，日增1670手。业内人士普遍认为，国储拍糖将会使白糖现货、期货出现反向发展趋势，白糖后市在利空出尽的背景下可能会“现货跌下来，期货涨上去”。

　　“短期国储抛糖效果已经显现，但使命也已经完成，后市将会出现‘现货跌下来，期货涨上去’局面。”青马投资总经理铁木认为，国储接连11次抛糖有效缓解了白糖阶段性供不足需状况，加上国储糖作为第三方供应，在进行价格平衡的同时也打乱了季节模式，白糖价格经过了一系列调整已趋于理性。后期在国际原糖产量、国际市场

原油价格走势以及

中国经济活跃刺激需求等因素影响下，白糖短期内将会出现上涨行情，但中长期行情暂时还很难判断。

　　还有市场人士分析，在国内强劲需求能维持多久、国储拍卖等

宏观调控未达到预期目的后，是否继续进行调控，以及新榨季产量是否会有所调整等不确定情况下，许多人都倾向于把拍卖看作是利空出尽，认为如果国家不出台新的调控政策，期价很有可能在短期现货供应紧张推动下继续上行。加上国内两节临近，需求增加，国储拍卖短期利空释放，外盘糖近日在12美分处获得支撑，出现反弹，均对国内糖价形成提振，后市郑糖期价仍有一定上涨空间，直至消费旺季结束。

　　“糖价上涨并非源于基本面发生变化，而是食糖期货市场结构发生了变化。”一市场人士认为，从目前郑糖市场来看，期现价差变化利于糖价上涨。目前郑糖市场持仓结构与前期相比已明显改变：空头主力持仓逐渐减少，集中度大幅下降；多头主力席位明显增加，各主力持仓量较为均衡。多空主力持仓规模逐渐接近，且多头持仓有进一步增强趋势。

　　另从昨天国储糖拍卖结果看，均价超过了以往为4175元/吨，这说明了市场对后市还是有信心，此外，糖厂销售策略也利于期价上行。据悉，目前云南、广西库存较少，一些糖厂为了保持利润也将现货价格确定在4000元以上，市场人士表示，在新榨季到来之前糖厂不愿过度下调糖价，否则，新榨季开始，大量新糖上市将打压糖价跌至更低。