世博股份 构筑复合成长模式

　　国泰君安证券研究所谭晓雨、陈锡伟、张宇、孙建平认为，世博股份（002059）资产优良，“旅游+地产”业务模式构成复合竞争优势，具有较强抗风险能力。国泰君安证券预计，公司2006-2009年的净利润分别为4618、9985、13825、15621万元，对应EPS分别为0.21、0.46、0.64、0.73元。将公司投资评级上调到“增持”，6个月内目标价为12元，12个月目标价为18元。

　　行业重组将使世博集团成为云南旅游的行业龙头。世博集团下属企业有世博股份、世博兴云房地产公司、世博花园酒店、世博国际旅行社等。在云南省整合旅游资源的背景下，世博股份以其在云南省旅游业中的重要地位，将被打造成为云南旅游行业的龙头，全面整合云南省的景区景点、酒店、旅行社等资源。同时，世博集团将全力支持世博股份做大做强。

　　“旅游+地产”模式更加清晰。一方面，公司从参股地方实力

开发商世博兴云

房地产有限公司到控股；另一方面，公司的旅游地产主打项目世博生态区是成规模的高尚住宅，Interger的规划设计非常超前，契合旅游地产特质。该项目盈利能力强，毛利率在45％以上，产品涨价空间大，预计2007年起每年将贡献EPS在0.37元以上。