招商地产 九城十八楼

　　本报记者 谢隽

　　尽管半年报显示公司业绩下降幅度较大，但强劲的股价走势表明，这并没有影响投资者对于招商地产（000024、200024）的信心。随着15亿元可转债和10亿元信托贷款融资的注入，大股东家底殷实、产品线抗风险的招商地产，对于地产开发市场的前景充满自信。

　　招商地产董事总经理林少斌给公司做的“五年规划”是，到2010年销售面积过100万平方米，达到10亿元以上的利润。

　　抗风险能力突出

　　在投资者眼里，招商地产可瞩目之处除了其独特的“蛇口发展模式”，还有招商局蛇口工业区这个家底殷实的大股东。由于国家对地产开发土地资源实行 “招拍挂”以及愈来愈紧的“收闸”政策，占有获取土地的优势就意味着更强的抗风险能力。林少斌不止一次对外强调，大股东不但承诺将所有的土地以合理价格注入公司开发，而且还不需要预支付购置土地的成本，这意味着公司在将来的地产开发中资金压力更小。

　　而招商地产本身的产品线也具备较高的抗风险性。

　　从深圳蛇口起家的招商地产，一直以其综合片区开发模式彰显特色。与其他地产巨头相比，招商地产在产品线上的多元化，使其在面对政策调控时具有了更高的抗风险能力和灵活性。

　　林少斌提出，招商地产要坚持“租售并举”的业务结构，增强抗风险能力和长期稳定增长的收益能力。基于深圳市场的健康发展，以及公司目前的土地储备集中于以深圳为中心的珠江三角洲地区，招商地产将继续以深圳为重点，兼顾地区分散的投资策略。在广开融资渠道方面，尝试融资方式多元化、融资币种多样化和融资风险分散化。

　　目前，在招商地产“3＋X”的产业布局中，珠三角、

长三角、环渤海区域已经成为招商地产的拓业主场。去年，招商基本形成了珠三角、长三角、环渤海区域以及重庆、漳州等区域的开发市场，投入资金55亿元，在9个城市启动18个项目。

　　时隔一年，招商地产再次加快了全国战略的进程，在全国一些主要城市获取了接近400万平方米的土地，这还不包括大股东蛇口工业区的储备土地。产品覆盖北京、上海、广州、天津、南京、苏州、重庆等全国主要城市，总开工面积达170万平方米，其中深圳大本营就有5个项目入市。

　　林少斌表示，这种集中投入核心区域，并在具有战略意义的地区分散投资的策略，会使公司在具备远期进一步扩张能力的同时，减少扩张的风险。

　　同时，在公司的发展策略上，招商地产将其归纳为两个百分之五十。第一个是指深圳的开发量要占到公司开发总量的百分之五十，第二个是指租赁性的商用物业的利润要占到地产总利润的百分之五十。

　　募资加快本地开发

　　随着“9城18个项目”全国战略布局全面展开，林少斌表示，今年将是公司发展非常关键的一年，而深圳南山花园城中心则是今年该公司出租物业的新亮点。

　　花园城中心是招商地产拟发行可转债的募资项目之一。这座深圳市南山区首个区域型购物中心和体验式时尚生活中心将于明年全面开业，占地面积近4万平方米，商业面积7．05万平方米，规划有约800个停车位。目前，项目一期已引进了沃尔玛购物广场；项目南部与全球时尚家居巨头欧倍德签约，定于今年底开业；中部商场集购物、休闲、餐饮、娱乐为一体，将重点引进百货类主力店。

　　而另外一个被林少斌看好的是漳州开发区项目。该开发区位于厦门湾南岸，与厦门岛隔海相望，距台湾台中港120海里，内有深水良港，开发区规划用地面积为48.77平方公里，实际批准用地面积为10.3平方公里。林少斌表示，公司十分看好这个项目的前景，公司的目标是寻找一个合适的机会在那里进行蛇口模式的复制。

　　被列为发行可转债募资项目的还有正在进行主体施工的兰溪谷二期、花园城三期2号地块和依山郡2期等深圳地产项目。几大开发项目主要集中在即将开通的深港“西部通道”的南山区。业内预期，西部通道的开辟，将会吸引深港更多的人流、物流和资金流。

　　借助多年来形成的专业品牌，招商地产在市场销售上也取得了不菲的业绩。被招商地产列为2006年主要收益来源的几个地产项目均报出优异成果。位于上海松江九亭板块的

别墅招商依云郡项目，是招商地产在上海的第一个项目。该项目占地约13万平方米，总建筑面积约为10万平方米，项目规划为T own－house社区，是九亭地区惟一一个纯别墅社区，目前预销售面积达72%。苏州依云水岸属于成熟的居家型社区，推出之后预销售面积已达100%。而在深圳本地，位于尖岗山板块的曦城、南山区的花园城三期2号项目完成了100%的销售；位于龙岗区的伊山郡也完成52%的预销售面积。上述项目的建筑面积超过100万平方米。而公司截至2006年6月末的预收售房款为9.87亿元，预计下半年公司结转的销售收入将相应上升，公司未来收益仍将呈现上升的趋势。

　　在谈到国家对于地产的

宏观调控时，林少斌认为：“暴利并非是产业发展的动力，反而成为一种惰性力量。保持合理的利润，在充分的市场竞争中，产业才会取得更好的发展。”林少斌表示，宏观调控对于产业的长远发展来说是积极的；同时，对招商地产等大地产企业来说，调控也是难得的机会，竞争对手不行的时候，公司就要积极发展。