退税调整难解升值压力

　　特约撰稿 哈继铭

　　我们认为这次出口退税和加工贸易税收政策调整属于结构性调整，有利于进一步优化产业结构，促进外贸转变增长方式，推动我国出口结构升级。但是无论在短期还是中期来看，都难以降低人民币的升值压力。

　　从短期来看，出口不仅不会下降反而有所上升。第一，新的政策自今年9月15日起执行。对9月14日（含14日）之前已经签订的出口合同，凡在12月14日（含14日）之前报关出口的上述调整出口退税率的货物，出口企业可以选择继续按调整之前的出口退税率办理退税。因此，出口企业将尽可能在三个月报关完成出口。第二，外贸顺差短期内还将增大。最近的宏观数据显示国内的生产增速下降，这将使进口增速明显回落，最近油价和其它原材料价格的回落也将在一定程度上降低中国的进口额。尽管出口增速预计将随美国经济增速放缓而有所回落，但出口增速依然快于进口增速。毕竟，外部环境的变化较为缓慢，而国内行政措施导致的投资下降在短期内可以是非常剧烈的。第三，中国决策层一贯关注人民币升值对农业的影响，这是人民币至今升值幅度较小的原因之一。此次部分农产品加工业出口退税的提高有利于降低货币升值对农业的影响，为人民币的进一步升值创造了条件。

　　从中长期来看，我国将长期保持巨额外贸顺差。第一，此次调整是有保有压的结构性调整，一方面降低了部分原材料和消费品的

出口退税，而另一方面提高了装备工业、高科技产品和农产品加工业的退税。而近年来我国出口结构已经发生了显著变化：装备和机械业出口占比不断提高（从2000年的33.1%提高到2005年的46.3%），原材料和消费品出口占比不断下降（前者从2000年的5%下降到2005年的3.3%，后者从2000年的39.9%下降到2005年的28.6%）。第二，我国出口竞争力在不断提升。我国目前的出口结构与高收入国家和地区接近，但无论是劳动力还是资金成本都比它们低，中国在全球出口市场上的份额将继续提高。第三，由于人口结构老化和社会保障体系的不健全，我国的储蓄率在今后5年内还将继续提高，而本轮经济周期的投资高峰已过，因此我国中期经常帐户顺差依然很大，

人民币升值压力将长期存在。