逼近前高敏感区域防变脸

　　主持人语：昨日指数最高上摸至1743点，大盘正步步接近前期高点1757点，但走势已开始显得凝重。本周一、二沪指尽管均以上涨报收，但涨幅趋小，日Ｋ线均为星线，且成交有所放大，呈现出一定程度滞涨迹象。那么后市大盘究竟将如何运行？本栏三位嘉宾的看法均较为谨慎。著名市场人士郭宪认为，千七上方属风险偏大区域，一旦升势结束，调整的幅度和力度将较大，投资者宜逢高减磅。阮华认为，判断行情是否结束有三点值得关注：一是权重股走向及热点表现；二是成交量变化情况；三是股指运行节奏是否改变。国泰君安许斌认 为，大盘开始进入冲顶阶段，后市虽有可能突破1557点，但见顶回落也随时可能出现。

　　进入风险区域

　　郭宪

　　周二大盘在创出近期新高之后又出现剧烈波动，市场的心态颇为微妙与敏感。许多机构既期待上涨带来的赢利，又害怕在高位被套牢，如果走势稳健，就持股观望，一旦快速回落就会加入抛售的行列。

　　由于本轮上升权重股出力较大，指数推高确实为一批大资金刻意所为。大家在情绪乐观的同时，也保持了一份清醒和谨慎，使发动行情的机构只有华山一条路———向上推升，不然随时会发生突然的下滑。好在刻意做多者资金尚充裕，总能转危为安并屡创新高，让参与者感到有一只看得见的手在护盘，指数一路闯关冲至1700点上方。越走越高的大盘，需要更大的资金去做多，不然就会引发高位振荡。

　　做多机构陷入自己都难以摆脱或控制的尴尬局面，只能进不许退。现在玩权重股有点类似控盘以前的庄股，可以凭资金优势拉升上去。几次有惊无险的挽救危局，并不是市场在扩容背景下真的转强了，而是发动行情的转盘不能停下来，否则会高位重仓套牢，那样损失就大了。大资金有主宰少数个股的能力，这是其优势，可劣势也明摆着，拉升的转盘不能停，一旦升势不再，又该如何高位出局？

　　1700点上方属高位或风险偏大区域，频繁的振荡难以避免，这是斗智斗勇的残酷博弈，过于戏剧化的转危为安反而让经验老道者感觉怪异。一旦上升势头结束，调整的幅度和力度会比较大，因为中间应有的休整被人为掩盖了，投资者逢高减磅应为上策。

　　蓝筹仍是风向标

　　阮华

　　主力机构近期以权重股为主打品种不是没有理由的。一方面，它们本是诸多机构的重仓股，符合自身的既得利益：若炒高后有追风跟进者接盘，可以反手做波段。另一方面，就算乏人抬轿，增仓这些权重股从长线角度来看也是将来炒期指时的战略筹码，可以派上用场，不用担心吃亏。故此权重股得以成为本轮行情跑赢大市的龙头。由此可以推出一个判断：什么时候这些作为行情风向标的权重股炒作降温了，炒不动了，行情也就偃旗息鼓了。再就是假如热点能得以转移与扩散，行情还可延续一段时间，否则仍会告一段落。

　　目前来看，主力的炒作能否得到其它游资及广大散户的认同而令成交放大是后市的关键。上周五至本周二沪深两市成交一连三日达到300亿元以上量级，这是大盘能否有效突破七月中旬至下旬所形成的蜜集成交平台的保证。但目前只有上证指数依赖权重股突破了这一平台。其它股指如300指、深成指、深综指则仍受该平台的制约尚未形成有效突破。故后市仍要密切关注成交变化。单从沪深两市近三日来看，成交似乎有所递增，但实际上两市Ａ股的各日成交却变化不大，其中沪市Ａ股成交与深市呈跷跷板现象，似有资金向深市转移迹象，深指有补涨可能。另外除上证指数近两日呈滞涨外，300指数近三日的成交依次为196亿元、182亿元及159亿元。这种成交的明显缩减如无改善，则将证实主流资金开始从部分权重股中撤退，是否转战其它重仓股值得观察。最后，连续六周上证指数拉2—3根阳线再以一根阴线调整的运行节奏会不会在本周被打破，也是判断大盘是否转入调整的重要信号。

　　冲高谨慎为上

　　国泰君安许斌

　　目前的这波行情在Ｋ线走势上是越发漂亮了，冲击前期高点是势在必得。但是股市的魅力就在于它的难以预见性，当所有人看多的时候或许它已经到了该回落的时候了。因此在大盘越发走强的敏感时期，我们需要更多的理智。

　　在场外增量资金的推动下，近期大盘开始进入加速冲击顶部时刻，同时展开了阻力与突破之间的对垒。在市场成交活跃的情形下，目前继续走高的力量显然更胜一筹，使得短期大盘有望冲击前次1757点高位并有机会形成突破。但是目前的格局令我们想起了一句俗话：最危险的地方就是最安全的地方。反之也成立。于是我们也有必要审视短期冲高后所带来的风险。始至上个月的这波行情已经延续一个多月，按照之前多数机构发表的下半年以调整行情为主，明年行情更值得期待的观点来看，这波行情随时都有可能见顶。加上由于市场普遍认为下半年大多数时间行情总体都将维持在1550点至1750点的大箱体区间内震荡，期间的上涨和下跌都不会简单直线进行，而存在反反复复的要求。因此即使短期大盘能够冲过前期1757点高位，也面临着回落的风险。由此我们所要提醒投资者的是：短期来看，投资者在操作上应该相对谨慎一些，可以持股等待，但不可以继续追高，而且在1700点上方要开始控制仓位，满仓的投资者可以适当减仓。