理财产品创新不断 挂钩对象越来越多

　　部分银行挂钩型理财产品介绍

　　产品名称发行银行挂钩对象最高预期收益

　　红筹股篮子挂钩结构性存款荷兰银行中国香港上市的中国人寿、华润创业和中远太平洋8.87%

　　“聚财宝”飞越计划深圳发展银行新华富时25中国指数和日经225指数10%

　　阳光理财T计划（第四期）光大银行信托计划3.5%

　　非凡人民币理财第9期民生银行高盛商品指数（GSCI），由糖、玉米、小麦三种商品组成的一篮子商品指数6%

　　“汇聚宝”外汇

理财0606期中国银 行黄金价格6%

　　利率指数挂钩保本理财产品东亚银行3个月美元伦敦银行同业拆息（LIBOR）/ 3个月港币银行同业拆息（HIBOR）美元 4.75%（普通客户）、5.00%（VIP客户）；港币 4.05%（普通客户），4.30%（VIP客户）

　　□本报记者 金苹苹

　　为了吸引投资者，各银行一直在绞尽脑汁不断推出各种新颖的理财产品，从最近面世的一些产品看，各类挂钩型产品已成了当前市场上的主角。业内专家指出，中外资银行目前推出的挂钩型理财产品非常丰富，挂钩的对象也越来越多。投资者面对五花八门的挂钩型产品，必须在投资前充分了解其特点和风险。

　　挂钩对象多多

　　光大银行上海分行首席理财师徐欣告诉记者，目前市场上挂钩型理财产品的挂钩对象越来越多，从早期的挂钩利率、

汇率、各类期货商品（如石油、黄金），到后来渐渐拓展至

股票、股指、信托等，挂钩型产品的对象可谓日新月异。近期深圳发展银行上海分行推出的“聚财宝”飞越计划就是一款挂钩股票指数的人民币理财产品。该产品挂钩新华富时25中国指数和日经225指数，预期最高收益率为10%。 而此前民生银行推出的第9期人民币理财产品则与生物能源商品指数挂钩，挂钩标的为高盛商品指数（GSCI），以糖、玉米、小麦三种商品组成的一篮子商品指数表现值的平均水平作为参考。

　　受到当前市场热捧的当数挂钩信托的理财产品。从今年4月份民生银行开了先河之后，光大银行、招商银行、中信银行等纷纷跟进，推出了各自的挂钩信托的理财产品。最近正在发行的光大银行第4期T计划信托理财产品，预期年收益率1年为2.7%、2年为3.5%，还设计了提前终止权，在流动性方面大有改善。

　　巧用对冲原理操作

　　虽然目前市场上有这么多挂钩型的产品，各自所挂钩的对象也不尽相同，这些产品还是有其共同的特点。其中最大的特点就是这些产品大多是利用对冲原理设计而成的（投资信托产品和债券票据产品除外）。挂钩型产品基本上是银行在各类市场上期权交易的一种对冲，对于银行而言，可以凭借自己对于各类市场的了解，通过购买股票组合、股指或者商品的期权等方式，募集投资者的资金作为相应的对冲来操作理财产品。

　　徐欣建议投资者也可利用这些产品进行反向投资操作以避免损失。如刘先生是做贸易生意的，手头上恰好有一笔要用欧元付款的生意，但刘先生持有的外汇都是美元，担心等他付款时欧元兑美元汇率会上升，因此他就购买了一个欧元兑美元汇率看涨的理财产品。如此一来，到付款时，如果欧元兑美元汇率真的上涨了，刘先生就可以利用这个理财产品对冲自己手头资金的汇率风险。

　　从这些挂钩型产品来看，如果从安全性角度出发的话，徐欣指出，收益率最高的当属挂钩信托型的理财产品，从银行近期推出的几款人民币理财产品看，信托理财产品的预期年收益率都在3%以上，比较适合那些风险承受能力适中的投资者。希望获得更高收益率的投资者则可考虑那些浮动收益类的挂钩产品，但此类产品虽然预期收益率高，需承担的投资风险也较大，一旦挂钩的对象突破区间或者不能达到银行在产品设计中提及的要求，很可能出现收益偏低甚至为零的情况。因此，对于追求稳定收益的投资者来说，徐欣建议他们最好选择那些投资债券、票据的理财产品。

　　关注熟悉领域和高收益市场

　　挂钩的对象多了，投资者在增大了选择余地的同时，也困惑于究竟该选择哪些产品。徐欣指出，投资者选择挂钩型理财产品要在了解清楚的前提下做出决断，切忌盲目跟风。徐欣建议投资者可关注自己熟悉的投资领域。挂钩对象的多元化，包括了利率、汇率、期货商品、股票、信托等方方面面，而所购买的产品却只能选择其中的一两种。因此，选择那些自己熟悉的领域，投资者可利用自己对于某个市场的认识来分析具体产品的设计是否合理、市场走势能否达到产品规定的要求……让自己的投资更加有把握。

　　此外，高收益市场也应是投资者关注的一个方向，尤其是那些目前还不能直接投资但收益非常吸引人的市场，比如最近大家都很看好的境外股市。所以，一些银行推出的挂钩境外股指和股票的理财产品也值得投资者关注。